中信建投：儲能是電新板塊增速最快的環節之一，估值未體現出溢價

中信建投研報指出，儲能是電新板塊增速最快的環節之一，當前儲能板塊的估值並未體現出這種超出行業的溢價。大儲呈現區域性爆發，中東市場大項目頻頻出現，美國市場進入搶裝節奏，歐洲大項目從規劃進入落地階段，拉美、澳洲均有GWh級項目開始招標；戶儲方面，巴基斯坦、烏克蘭、尼日利亞、印尼、南非等有一定經濟基礎的人口大國面對電力供應短缺，需求輪番爆發。盈利能力方面，海外仍是高毛利市場，單價較國內高出0.2—0.6元/Wh不等，預計新興市場“以量換利”仍將給上市公司貢獻較大的業績彈性；戶儲則取決於成本控制能力、產品迭代能力、細分市場開發能力等，不斷髮掘新需求創造高毛利。