中金：誰是港股本輪上漲買入的主力？

中金研報稱，哪些資金是港股本輪上漲的主力軍？後續前景如何？（1)南向資金流入增加，但分歧也在加大。從總量上，春節假期以來南向累計流入規模爲266億港元。（2)作爲海外資金主力的長線外資依然流出，表明長線外資在本輪反彈中不是主力，也體現了這類資金相對觀望和滯後的特點。（3)被動ETF資金流入明顯加速，這部分可能以個人投資者爲主；本輪累計流入規模約爲19.4億美元。（4)交易型資金，與不同客戶和交易臺交流得到的反饋，應該也有流入，甚至可能是階段性的主力。但由於數據缺乏，無法做出準確對比。

在上述主要的資金類型中，相比作爲主力的長線外資，被動和交易型資金的優點是比較靈活，但缺點是更加投機性而非長期持有型，因此波動較快。正是由於這一特徵，這兩類資金也是每次市場快速反彈初期的主力軍，而長線外資往往都更爲滯後。