中金：非金融企業盈利增長拐點有望在2025年年中左右出現

每經AI快訊，中金公司表示，分析當前上市公司情況，三季度非金融企業的收入和利潤增長再度弱於名義GDP增速，反映在需求不足且預期偏弱的環境下，供需失衡凸顯，企業進行降價銷售的同時，仍需維持剛性的費用支出，尤其是前期高增長的出口鏈也出現景氣度回落，最終導致收入和利潤增長同比放緩。展望未來，從供給側看到企業資本開支連續兩個季度下滑，有望體現在未來產能擴張進一步放緩，是走出週期底部的關鍵一步；需求側方面，內外需均面臨壓力的背景下，9月底以來貨幣、財政和產業政策開始協同發力，或在未來幾個季度逐步體現在需求改善，我們認爲在供需基本面從失衡走向平衡的過程中，企業盈利將逐步從繼續下滑走向企穩改善，非金融企業盈利增長拐點有望在2025年年中左右出現，市場關注點也將逐步由估值修復向業績改善切換。