拯救英特爾的唯一途徑？

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來源：內容編譯自財富網，謝謝。

禿鷲正在盤旋——美國可能會失去其最重要的製造業資產之一。在上個季度發佈糟糕的收益報告後，高通、ARM、Apollo 以及其他公司一直在尋找如何從英特爾身上榨乾利潤的方法。

英特爾連續 30 年蟬聯全球最有價值的半導體公司，但如今其股價卻低於賬面價值。以目前的價格來看，對於許多科技公司，甚至是規模小得多的科技公司來說，收購英特爾都是一個可以承受的。但英特爾的工廠、設計師和知識產權的去向至關重要。

英特爾是美國唯一一家大型先進邏輯半導體制造商，即使它不再處於領先地位。在疫情期間，我們瞭解到半導體短缺會對經濟造成毀滅性影響。此外，我們需要發展尖端產能，以在許多先進的計算和國防相關技術（包括人工智能）方面保持領先地位。英特爾的大多數潛在買家可能會專注於削減成本，而認爲虧損的製造子公司（業內稱爲代工廠）沒有什麼價值。換句話說，不能指望追求利潤的買家來維持美國的製造能力。

如果英特爾擁有世界一流的產能，全世界都會受益。臺積電和英特爾已經爭奪芯片領導地位 30 年了。直到七八年前，英特爾還在這場戰鬥中獲勝。雖然這種永無止境的競爭讓世界變得更加富裕，而且必須繼續下去，但依賴一家在臺灣擁有最先進工廠的戰略性製造商是一種全球風險。在半導體領域，工藝研發和尖端製造必須共置。因此，臺積電永遠不會將其最先進的技術轉移到美國，因爲成本太高，需要太多基礎設施，而且太多關鍵員工必須搬遷。美國需要英特爾。

英特爾管理層和董事會必須承擔責任，果斷採取行動，止血。他們迄今採取的行動還不夠。多年來，許多英特爾觀察家（包括我們自己）一直主張，英特爾必須將代工/製造業務與設計業務分開。在英特爾的公司結構中，英特爾代工業務幾乎沒有成功的機會。

Nvidia、高通、博通和其他公司都迫切希望獲得臺積電以外的第二家代工廠，但只要英特爾直接與它們競爭，它們就會猶豫不決。三星是唯一一家先進的芯片製造商，它同樣發現，蘋果和 Nvidia 等許多芯片設計公司都傾向於避開它的代工廠，因爲三星是潛在的競爭對手。英特爾的管理層也未能證明它能夠有效地經營一家代工廠。英特爾爲該行業提供代工服務已有 20 年，但從未建立起成功的業務。未能實現目標和期限以及管理層更替都無法激發信心。

英特爾首席執行官帕特·基辛格是一位真正的技術專家，在公司輝煌的歷史中扮演了重要角色。如今，他面臨着一個艱難的決定：是否要拆分這家標誌性公司。他已經宣佈了一項計劃，將在英特爾內部建立英特爾代工廠作爲獨立子公司。但這還不夠。拋開情緒不談，美國和英特爾的道路應該是清晰的。

由於英特爾的設計業務仍然盈利，因此它需要與一家獨立於英特爾的新成立的代工廠簽訂長期供應合同。正如AMD在 2009 年將其製造業務分離併成立 Global Foundries 並簽訂長期供應協議一樣，新的英特爾設計公司需要部分承保代工廠的損失並保證幾年的銷售。

僅憑英特爾的設計公司無法支撐一家獨立的代工廠。然而，英特爾的製造業務是在美國本土維持最先進節點的唯一希望。一家獨立的代工廠將向所有美國、韓國、日本和歐洲公司開放，以積累足夠的產量並確保其商業可行性。

由於這是一項公共利益（英特爾目前的所有競爭對手和客戶以及美國和全球消費者都將受益），美國政府（與盟友合作）可以而且應該發揮關鍵作用。

《CHIPS法案》爲美國政府提供了390億美元的補助金，以振興美國半導體制造業。政府已經承諾（但尚未支付）向英特爾提供高達85億美元的補助金和115億美元的低成本貸款。如今，英特爾有可能成爲本屆政府的Solyndra（太陽能公司，在獲得超過5億美元的政府資助後破產）。這對政府和英特爾來說都是災難性的。政府有能力迫使英特爾走上更好的道路——它現在必須利用這一優勢。

沒有產業，就沒有產業政策：政府應該非常清楚自己願意資助什麼，包括英特爾的公司結構。這意味着政府應該堅持將英特爾的設計和製造業務分離爲兩個真正獨立的公司。

時間並不站在我們這一邊。英特爾在不到十年的時間裡就失去了領先地位——而且至少需要五年時間才能重回市場。芯片行業的變化速度要求管理層和政府迅速採取行動。臺積電並沒有放慢腳步。我們等待的時間越長，我們的競爭力就越弱。

https://fortune.com/2024/10/22/why-breaking-intel-in-two-is-the-only-way-to-save-americas-most-important-manufacturer-according-to-its-former-board-directors/

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