政策預期利好，1000股指收盤主力漲2.10%｜機構要評
南華期貨：科技概念助推股指板塊整體上行【偏多頭】
早盤公佈消息，阿里巴巴發佈財報顯示，2025財年第三季度營收2801.5億元，同比增長8%；歸屬於普通股股東淨利潤489.45億元，同比增長239%；攤薄每股收益爲2.55元，一定程度超市場預期。受此影響，市場對於科技相關股票預期再度提振，儘管科技概念已經自年初上漲超20%，今日再度大幅上行，市場預期“科技定價重估”。從指數表現可以看到，TMT行業指數中，以通信爲首，上漲超4%，整體漲幅均在2%以上，科創50上漲超6%。除了科技概念的熱潮之外，對於後續兩會的預期行情或逐步開啓，今日兩市成交額明顯攀升，超兩萬億，交投活躍度回暖也爲股指上行提供動能。
對於股指後續走勢，是否走出明顯趨勢有多方因素共同決定：其一，近期的交易龍頭，科技概念上漲勢頭能否延續。由於當前科技概念估值已經到達較高歷史分位，市場吸籌率也已經逼近前期chatGPT帶來的科技熱潮階段，若其熱度下降，股市短期上衝勢頭會明顯放緩；其二，兩會政策預期以及後續實際落實情況。當前經濟弱復甦態勢尚未改變，儘管1月金融數據創同期新高，但從分項看，企業生產意願以及居民消費意願仍有待提振，後續政策的力度以及經濟實際修復情況仍是決定股市中樞的主要因素；其三，地緣政治風險是否會進一步發酵，短期外部風險雖然尚未對A股走勢產生明顯擾動，但是若後續關稅政策有進一步演繹，如對等關稅實施，其對於風險偏好的打擊將是快速且沉重的。所以重點需要關注的也是這三個方面的信息變化，分別對應市場熱點、基本面運行、外圍衝擊，短期聚焦科技行業的上漲動能持續性以及兩會相關信息，在外部風險沒有升級的情況下，短期股市繼續維持震盪偏強行情。
東吳期貨：政策預期發酵，市場風險偏好回升【偏多頭】
2 月下旬臨近兩會召開，政策預期將逐步發酵，指數下行空間有限，市場風險偏好回升， 有利於成長風格走強。同時科技板塊催化不斷，產業趨勢進一步發展，IC 和 IM 將繼續佔優。
光大期貨：A股震盪收漲，大小盤指數明顯分化【橫盤震盪】
Wind全A日內上漲0.26%，成交額1.79萬億元。大小盤指數明顯分化，中證1000上漲0.73%，中證500上漲0.23%，滬深300下跌0.29%，上證50下跌0.58%。消息面：(1）馬斯克發佈大模型Grok3，部分性能略高於Deepseek和OpenAI，但訓練成本極高。(2）財政部劃轉三家資產管理公司（信達、東方、長城）股權至中央匯金公司，同時中證金融公司大股東也將中證金融公司股權劃轉至中央匯金公司。根據2023年3月，深化黨和國家機構改革方案中的要求，要不斷完善金融體制改革，對懂管辦分離，政企分離。本次股權劃轉後，中央匯金公司將彙集多方力量，疏通化解重點領域債務風險的堵點，防範發生金融領域系統性風險。
寶誠期貨：政策利好預期推動市場情緒整體樂觀 【橫盤震盪】
股市全市場成交額17914 億元，較上日放量422 億元。消息面，央行公佈LPR 利率，維持不變，符合市場預期，此前央行在四季度貨幣政策執行報告指出將根據國內外金融環境擇機選擇貨幣寬鬆節奏，央行降息預期有所放緩，市場價格已經有所體現。目前股指向上驅動主要有兩方面：一是對兩會的政策利好預期，特別是對財政政策加碼的預期仍較強，增發政府債以及提升赤字率的預期較強；二是DeepSeek 興起之後對中國AI 產業鏈的估值重估，相關產業鏈個股受益於這種增倉配置行爲。由於政策利好預期短期內難以證實或證僞，而需要等待兩會政策驗證，中國AI 資產的估值重估也會有盡頭，因此若已實現漲幅較大的情況下，獲利資金止盈的意願會有所上升，短線上或會存在震盪反覆風險。總的來說，總的來說，政策利好預期推動市場情緒整體偏樂觀，但獲利資金了結意願有所上升，短期內股指以區間震盪爲主。
邁科期貨：市場小幅放量，指數維持震盪【橫盤震盪】
近期市場此起彼伏的板塊輪動，主要以Deepseek爲代表的AI軟件及應用板塊，以及受益政策支持的大消費、農業、基建、新能源及房地產等板塊。消息面，李強總理表示要大力促進科技消費，釋放人工智能終端產品等消費潛力。央行稱用好股票回購增持再貸款，維護資本市場穩定運行。後市來看，短期情緒超買，存在回調風險，支撐參考MA20，長期保持逢低偏多思路。
國投期貨：A股窄幅整理，期指走勢分化【橫盤震盪】
外盤方面歐美股市多數收跌，中概股逆勢大漲，美債收益率多數下跌，美元指數亦收跌。消息面上，美國領導人稱與中國達成貿易協議的可能性很大，外交部表示中方已多次就中美經貿問題闡明立場。國新辦舉行吹風會，介紹擴大高水平對外開放、做好2025年穩外資工作有關情況。目前外圍宏觀流動性環境對於A股的抑制有限。在這樣的背景下，大中華區科技資產重估進一步發酵，後續市場或進入對於兩會政策的預期階段，關注資金向消費板塊的可能輪動。若外圍宏觀環境平穩，重估邏輯催化下的指數修復行情有望震盪擴散輪動。市場催化方面繼續跟蹤貨幣因子資金流向以及國內經濟政策動態。
（林卓然 實習編輯 管育若）