政策利多 日經濟榮景再現

日整體經濟逐漸擺脫失落，推動經濟成長再起的趨勢。圖／美聯社

日本央行維持利率不變，10年期公債殖利率仍在0％上下區間。投信法人認爲，春鬥是政策調整的關鍵，工資若能繼續大幅增長，才代表日本擺脫長期通縮環境，屆時就有政策調整的充分理由，可正面看待終將到來的貨幣政策正常化。

野村投信投資策略部副總經理張繼文表示，日本長期通縮與經濟停滯，日本央行堅守寬鬆政策持續刺激經濟，加上疫情後全球通膨壓力，日本也擺脫長期通縮泥沼，轉向通貨復膨。有別於泡沫經濟時期的投機活動，使資產不理性飆漲、脫離基本面，企業獲利持續提升帶動薪資成長，加上通縮轉向通膨、企業股東權益報酬率（ROE）改革等仍持續進行。

及岸田政府所推出一系列的刺激政策，包含對通膨影響、鼓勵薪資持續增長以及改善日本國內投資環境，企業對未來的通膨預期數據也支持日本經濟持續擺脫通縮並向穩定的通膨靠近，有利日股多頭氣勢的延續。

富蘭克林證券投顧指出，日本企業正向其他成熟市場同儕靠攏，股東權益報酬率提升、股市評價水準提升。看好工業、消費、金融、科技通訊四大主題商機。日本機械與科技設備、軟體服務以及消費產品可望受惠全球與日本資本設備支出擴增與消費升級趨勢，日本央行逐步退出寬鬆政策將使銀行保險產業受益，積極佈局掌握產業品牌競爭力價值。

元大日本龍頭企業基金研究團隊強調，經濟回穩使日銀有機會朝貨幣政策正常化前進，帶動日本持續以消費增長、出口需求與投資擴大三大面向發展。持續看好大型龍頭企業扮演領銜經濟與股市成長市場焦點，現階段着重佈局關鍵半導體、工業自動化、製造業迴流與金融等利基族羣。

兆豐日本優勢多重資產基金研究團隊分析，從經濟表現強勁、政策加大改革及投資吸引力等三方面評估，日整體經濟逐漸擺脫失落，經濟成長再起的趨勢，推動企業加薪及半導體產業國內投資等政策，改變過去通縮環境，提高個人收入和企業利潤，有助日企獲利增加，進而帶動股市。