這檔 ETF 連13日登美債成交王 經理人：逢低加碼機會來了

美國聯準會末次升息時進場配置長天期美債，持有2年累積報酬率(資料來源：Bloomberg，泰投信整理。)

近期美債殖利率受到非農就業優於預期影響，重返4%關卡，債券價格也小幅回檔，但今(2024)年啓動降息仍爲市場共識，投資人持續佈局美國公債ETF，如國泰20年美債（00687B）近日天天爆大量，2023年12月21日至2024年1月9日連續13個交易日登頂原型美債ETF成交王，平均單日成交量高達5.1萬張。國泰投信表示，投資人可趁近期殖利率上行、債價回檔時挑選折溢價穩定的產品佈局，當聯準會轉向降息，資本利得空間更具想像空間。

2024年開盤至今，市場對降息的樂觀情緒反轉，10年期美債殖利率持續攀升，隨着小非農、非農就業數據公佈，殖利率自3.79%回升至4%以上。美國12月小非農 ADP 月增 16.4 萬，非農就業新增21.6萬，雙雙優於市場預期，同期間失業率爲3.7%。整體看來，勞動市場成長仍穩健，市場進一步調整降息預期，根據1/9 FedWatch資訊，3月降息的機率下滑至59.1%。

整體而言，今年啓動降息趨勢不變，最新利率點陣圖顯示，全年降息幅度有望達3碼。且根據12月美銀經理人調查，62%受訪經理人認爲未來一年債券殖利率會趨於下降、價格將彈升，該比率創下2003年以來的新高，表示多數經理人看好未來債市表現。

國泰20年美債ETF (00687B)基金經理人江宇騰表示，近期債券價格回檔，可視爲逢低承接美債ETF，降低持有成本的機會，不僅在降息啓動前能安穩領息，由於基金存續期間長，未來亦有資本利得空間可期待。歷史數據顯示，於聯準會末次升息時進場佈局長天期美債，持有兩年累積報酬率最高可達20%。

不少積極型的投資人更將目光轉向國泰20年美債正2 (證券代碼：00688L)，由於近期買氣旺，基金日前申請第一次追募獲金管會及央行核可，200億元額度已開放申購。槓桿型ETF優勢在於快速取得曝險、放大收益，加上運用期貨做保證金交易，承擔匯率風險較原型債券商品更小，但國泰投信也提醒，槓桿產品波動較大，宜做爲短期操作工具，投資人也應善設停利停損價位。