增收不增利，海瀾之家怎麼了？

海瀾之家的日子也不好過，上半年實現營業收入113.7億元，同比增長1.53%，而淨利潤爲16.36億元，同比減少2.54%，增收不增利的表現不佳。財報公佈後第二天，海瀾之家盤中股價大跌超7%，股價從7月初的高點累計跌超35%，那麼海瀾之家到底怎麼了呢？

分銷售渠道來看，海瀾之家線上銷售渠道實現主營業務收入22.12億元，同比增長47%，佔總營業收入的比例上升至20.28%，這才勉強使得海瀾之家上半年營收保持微弱的1.53%的正增長。

實際上佔總營業收入比重近80%的線下銷售渠道情況不容樂觀，一方面是線下銷售總收入的下降，另一方面是線下銷售成本上漲導致的盈利能力下降，海瀾之家上半年銷售費用同比大增14.17%，達到28.9億元，線下銷售情況拖了海瀾之家的後腿。

對海瀾之家來說，線上銷售收入大幅增長值得高興，但是服裝行業顯然不可能全押注在線上渠道，需要有線下銷售渠道來支撐庫存週轉，而如何做好兩者的平衡，纔是海瀾之家能否持續穩健經營的關鍵。

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