暫停升息至降息 長天期A債ETF吃香

暫停升息及降息期間，各天期報酬率表現

根據歷史經驗，美國聯準會（Fed）暫停升息至最後一次降息期間，美國20年期以上A級公司債券報酬率逾25％，高居各天期A級公司債券之冠，投信法人表示，以今年Fed可望進入降息循環的大環境，20年期以上之長天期A級債券ETF將最受惠，並以信評A級債券最吃香。

臺新美國20年期以上A級公司債券ETF基金（00942B）經理人黃鈺民表示，美國去年11月宣佈暫停升息後，美國10年期公債殖利率已從近5％的高點回落至4.4％以下，殖利率下跌表示債券價格上漲，也反映出投資人對利率政策即將鬆綁的預期。美國從前年啓動升息循環，目前美國利率仍維持在相對高點，長天期債券的存續期間較長，利率敏感度較高，如果美國開啓降息循環，市場利率將有機會下降，長天期債券價格將有機會上漲，進一步獲取資本利得，因此，現階段投資長天期債券可兼顧資本利得及較佳息收雙優勢，獲得亮眼報酬。

羣益ESG投等債20+ETF（00937B）經理人曾盈甄指出，根據統計，去年第四季美國投資級債發行企業整體信用狀況穩定，顯示經濟持強之下有助支撐企業獲利能力，從資金流向來觀察，資金亦持續往信用債佈局，投資級債吸金能力亦續強。

近期國際地緣政治紛擾再起，資產品質佳、收益穩健的投資級債仍有望吸引資金配置，其中又以結合ESG概念的長天期BBB級債最值留意，主因BBB級債在投資級債中收益水準相對高，可說是債信品質與收益優勢兼具，搭配進一步篩選由ESG經營良好的企業所發行之債券，資產品質更爲穩健，佈局相關ETF有助一次滿足投資者對於資產品質、穩健收益與搶攻資本利得等需求。

元大投信建議，Fed降息預期受經濟數據牽動，若立場大幅轉鷹將造成債市再度修正，針對美債ETF的進場策略應控管資金投入，依個人對於美債殖利率位置的接受度逢回分批進場，建立完整的資金投入規劃。