再度拍得蒼南農商行股權 瑞豐銀行“曲線”異地擴張戰略提速

本文來源：時代週報 作者：韓迅，實習生王琦

既然“不得跨區域展業”，那麼通過投資異地銀行的股權獲得收益，是否屬於一種“曲線”跨區域擴張呢？

近日，瑞豐銀行（601528.SH）宣佈繼續通過拍賣受讓股權方式受讓浙江蒼南農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“蒼南農商銀行”）部分法人股東所持2693.2478萬股，佔該行股本總額的2.58%。

截至目前，上述投資事宜已向銀行業監督管理機構報告，股份交割事宜已完成，瑞豐銀行現爲持有蒼南農商銀行7.58%股份的主要股東。

距離“受讓蒼南農商銀行的股份總額不超過其股本總額的9.8%”的目標還剩下“一步之遙”，爲了瞭解瑞豐銀行的這種擴張戰略，時代週報記者近日向瑞豐銀行發去了採訪提綱，但是截至發稿時尚未得到對方回覆。

“曲線”實現異地擴張

資料顯示，瑞豐銀行的前身爲紹興縣信用聯社，位於浙江紹興市柯橋區（原紹興縣），2011年改製爲瑞豐農村商業銀行，並於同年4月設立首家異地支行——義烏支行，進一步擴大經營區域。

2021年6月，瑞豐銀行在上交所掛牌上市，成爲浙江農信系統首家上市的農商行。

在上市之前，瑞豐銀行曾於2008年12月在浙江省嵊州市發起設立了浙江嵊州瑞豐村鎮銀行股份有限公司（以下簡稱“嵊州瑞豐村鎮銀行”），瑞豐銀行對該行的持股比例爲45.45%。2023年，瑞豐銀行又通過協議受讓股份方式增持了嵊州瑞豐村鎮銀行6.53%的股份，對該行的持股比例增至51.99%。

上市之後，瑞豐銀行開始陸續投資異地農商銀行的股權。

2022年4月，浙江農村商業聯合銀行股份有限公司掛牌成立，瑞豐銀行參股了1.99%。

2022年12月，瑞豐銀行通過協議受讓股份、司法拍賣受讓股份等方式共計以現金受讓浙江永康農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“永康農商銀行”）5.16%的股份，成爲永康農商銀行的主要股東。2023年6月，瑞豐銀行再度通過協議受讓股份方式增持永康農商銀行1.80%的股份，增持後持有其股份達到6.96%。

2023年8月，瑞豐銀行第四屆董事會第十五次會議審議通過了投資入股蒼南農商銀行、浙江諸暨農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“諸暨農商銀行”）的議案，均擬分別受讓不超過上述兩家農商銀行股本總額的9.8%。

四個月後，即2023年12月，瑞豐銀行通過拍賣受讓股份方式以現金受讓蒼南農商銀行4972.6506萬股，佔該行5.0009%的股份；2024年6月，瑞豐銀行繼續通過拍賣受讓股份方式受讓蒼南農商銀行部分法人股東所持股份2693.2478萬股，佔該行股本總額的 2.58%。增持完成後，瑞豐銀行持有蒼南農商銀行的股權比例增至7.58%。

但是，通過參股浙江省內的農商行股權，瑞豐銀行似乎“曲線”完成了另一種意義上的異地發展，規避了跨區域經營的限制。

在2019年8月，原銀保監會曾發佈《關於推進農村商業銀行堅守定位強化治理提升金融服務能力的意見》，明確指出農商銀行嚴格審慎開展綜合化和跨區域經營，原則上機構不出縣（區）、業務不跨縣（區）。

此後，在2020年10月16日，央行網站曾發佈《中華人民共和國商業銀行法（修改建議稿）》中的相關規定，未經批准，城商行和農商行、村鎮銀行不得跨區域經營。城商行、農商行、村鎮銀行等區域性商業銀行應在住所地範圍內依法開展經營活動，未經批准，不得跨區域展業。

“老行老辦法，新行新辦法。”6月23日，江蘇某農商行相關人士告訴時代週報記者，在《中華人民共和國商業銀行法（修改建議稿）》披露之前，有些城商行、農商行存在異地分支機構，允許保留，“但是不能再繼續開分支機構，例如你在異地有分行或支行，可以開展業務，但是不允許繼續開分支機構了。那麼，在修改意見稿出臺之後，所有城商行、農商行、村鎮銀行等都不允許異地經營了。”

在他看來，通過參股異地農商行“曲線”跨區經營，“也不算是壞事，尤其是省內農商銀行互相參股，有助於幫助中小銀行化解風險。”

下一家參股的是誰？

2023年，永康農商銀行實現營業收入17.84億元，淨利潤8.72億元；蒼南農商銀行實現營業收入18.25億元，淨利潤7.66億元。

上述兩家農商銀行的業績也給瑞豐銀行實現不少收益，瑞豐銀行2023年報顯示，對當期增持永康農商銀行確認營業外收入爲0.43億元，對蒼南農商銀行可辨認淨資產公允價值產生的收益確認爲營業外收入1.27億元。

二者合計確認約1.7億元的營業外收入，對於瑞豐銀行2023年17.27億元的歸母淨利潤支持了約10%。

太平洋證券指出，瑞豐銀行2023年加速股權投資和異地擴張，並考慮到小微補貼返還，公司業績有望保持穩健增長。

實際上，瑞豐銀行對於永康農商銀行、蒼南農商銀行並非單純的財務投資，而是在2023年分別向上述兩家農商銀行派駐了一名董事參與其決策性事務，並能夠對其經營施加重大影響。

6月12日，華安證券的最新研報認爲，瑞豐銀行對兄弟行股權投資有兩大特點：“1、屬於戰略投資。瑞豐銀行向永康農商銀行派駐一名董事參與其決策性事務，雙方將在零售轉型深化、數字化轉型、金融市場業務、財富管理業務、微貸業務、國際業務、全面預算管理、人才隊伍建設等領域深入開展相關合作。這一投資有利於瑞豐銀行優化在義烏的經營佈局，與義烏支行形成協同。2、折價購入，並採用權益法覈算。瑞豐銀行以低於發行價的價格購入兄弟行股份，差額確認爲營業外收入，2023 年對永康、蒼南農商行投資額外確認收入 1.7 億元。並採用權益法進行覈算利潤，對利潤、資本有增厚效應。”

值得注意的是，截至目前，瑞豐銀行尚未披露有關於受讓諸暨農商銀行相關公告。同時，時代週報記者在梳理諸暨農商銀行財報時也未曾發現涉及瑞豐銀行的內容，因此無法瞭解到瑞豐銀行對其收購的最新進展。

申萬宏源證券認爲，參股認購對瑞豐銀行業績的增厚主要體現在三方面：“1、當期一次性確認營業外收入。2、確認長期股權投資對應可持續投資收益。3、從用足資本角度，瑞豐銀行資本足以支撐10家左右的參股認購。”

截至2023年末，浙江農信系統內有81家農商銀行和1家農信聯社，其中50家攤薄ROE在10%以上，有21家攤薄ROA 在0.9%以上，平均水平高於42家上市行中位數。

由此可見，浙江農信系統內可供瑞豐銀行進行股權投資的優質農商銀行標的衆多。除了永康、蒼南、諸暨三家農商銀行以外，誰會是瑞豐銀行下一個異地擴張的目標呢？

本文源自：時代週報