越南復甦點火 外國資金續進駐

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，越南近期公佈前六月外國直接投資（FDI）數據顯示，今年以來共吸引逾140億美元註冊金額，實際支出也達100.6億美元，較去年成長8.9％，並在前半年的調整資本額上明顯成長，顯見外國投資人對越南經濟和投資環境仍抱信心。

儘管越南總經穩健，但仍屬邊境市場，重開國境後，觀光旅遊回溫有望帶動消費強勢復甦，適合長線佈局。

富邦越南ETF經理人楊貽寧也表示，外國投資人從2019年8月至2022年皆爲淨賣超，然2022年自4月起，年度買賣超轉爲買超，爲近期買超時間最長之時期。越股今年基本面體質良好，從PMI、CPI、零售銷售及GDP等數字，可發現內需自疫情之下回溫，外需受惠於全球需求以及大陸封城轉單效應維持強勢，越南國內物價增長溫和。

楊貽寧說，在過去十年中，越南證交所指數只有3次交易低於P/E 11倍，在第一次是在2012年：由於銀行系統不良貸款激增；第二次爲2015年～2016年：當時市場擔心大陸經濟硬着陸；第三次在2020年初。

由於新冠疫情爆發。目前2022年PE接近11.5倍。目前的估值很好地反映了對全球經濟衰退的擔憂，以及信貸和公司債券市場收緊以及金融不當行爲打擊等內部不確定性。近期技術面明顯打底有反彈機會，中長期走勢需看全球風險趨避情緒何時淡化。

日盛越南機會基金研究團隊表示，近期認爲現階段市場已觸底反彈的投資人變多，第二季財報公佈也改善風險情緒，財報季爲目前市場的交易主線，近期公佈財報表現，包括銀行、建築業等展望皆持樂觀態度，越南胡志明指數離1,200點關卡僅一步之遙。截至第二季度末，越南股市融資餘額較上一季減少約25％，顯示籌碼已安定，有利後市表現。