預防性降息「股市將多頭指引?」 投資專家:過去3次清一色大漲

▲美國曆經3次預防性降息之後,美股「清一色」展現多頭走勢。(圖/路透)

記者楊絡懸/臺北報導

美國聯準會(Fed)預防性降息有利於企業和緩前的高利率環境,保德信指出,統計1995年以來美國3次預防性降息之後,美股「清一色」展現多頭走勢,且漲幅隨着時間拉長而上升,在降息期間美股平均漲幅達1成之多。

PGIM Jennison美國成長基金產品經理彭子芸表示,預防性降息通常降息幅度較小,回顧過去3次預防性降息整體降幅爲3碼,且條件是當時美國經濟並未出現衰退,但看到部分經濟指標放緩,或是出現外部不確定經濟因素,透過預防性降息來刺激經濟。

▲歷次預防性降息的時空背景與美股表現。(圖/記者楊絡懸製表)

以這次降息環境來看,儘管美國景氣出現放緩跡象,但企業營運表現仍持續改善,第四季起美股企業獲利將重返12%雙位數成長,類股表現則是除能源以外皆爲正成長。

再者,彭子芸說明,儘管8月美國失業率觸發經濟衰退指標「薩姆規則」,但提出此一指標的經濟學家薩姆(Claudia Sahm)近期表示,疫後造成美國勞動市場結構改變,大量的勞動供給使得失業率提高,薩姆規則可能因此失準。

此外,從平均時薪的角度觀察,儘管呈現下降趨勢,但8月年增3.8%仍遠高於疫情前2%至3%的水準,看好勞工薪資成長穩健,民間消費動能應仍可保有韌性,皆符合預防性降息條件。

彭子芸分析,歷年聯準會祭出預防性降息後,美股往往能展開明顯的多頭走勢,上漲趨勢從降息後3個月即可看出,並隨着時間拉長,美股漲幅持續向上。統計顯示,降息後3個月美股平均可上漲8.7%,後6個月漲幅擴大至15.6%,若統計來看,降息後1年的美股漲幅可達20%、降息後2年的美股漲幅甚至可達56.3%。

整體來說,看好美股後市表現可期,且美國企業不僅掌握全球趨勢,更穩居各產業領導地位。彭子芸認爲,投資人不妨透過選股,優先佈局未來3年獲利成長預期平均能在15%至20%以上的美國龍頭企業,並以通訊服務、資訊科技、醫療健護、非核心消費產業等4大成長型類股爲主,趨勢產業則以AI、糖尿病與減肥藥品商機,以及跨國金融服務爲優選。