擁利多 燿華今年營運不看淡

燿華近年營收

燿華（2367）體質調整有成，2022年營收繳出不錯的成長表現，展望2023年，公司預期汽車板、低軌衛星、美系筆電新品等動能支撐下，對今年營運不看淡。

燿華表示，考量1月、2月有農曆長假、工作天數少、傳統淡季等因素影響，預期第一季還是較淡，但3月起，隨工作天數慢慢恢復正常，需求逐漸升溫帶動下，預期營運會逐月漸入佳境，2023上半年優於2022上半年可期。

受到筆電需求下滑、年末盤點、客戶調整庫存等影響，部分訂單遞延下，燿華去年12月及第四季營收降溫不少，不過全年來看，產品組合優化、體質改善有成，受惠幾個主要產品帶來不錯的成長貢獻，燿華2022年營收達174.24億元、年增29.05％，回到相對高檔水準，爲近三年新高。

低軌衛星、車用、Mini LED等，仍是燿華2023年持續看好的成長主力。燿華軟硬結合板過去供應TWS無線耳機、手機電池板等產品爲主，現在已轉向供應美系高階筆電顯示相關應用，公司預期今年筆電軟硬結合板需求還會較去年成長，另外燿華也持續有供應元宇宙AR/VR相關智慧穿戴產品，若後續市場發酵，也可望帶來不錯的成長動能。

低軌衛星產品去年就爲燿華帶來不錯的貢獻，法人表示，由於去年衛星產品自第二季纔開始發酵，且只有供應地面接收器，今年不僅貢獻完整年度，且增加供應天上衛星端相關板材，預估燿華今年低軌衛星產品營收較去年倍增可期，佔比也會持續成長。

汽車板方面，過去兩年受到缺晶片、供應鏈不順等影響，儘管汽車需求強勁，但需求一直無法被滿足，不過整體表現還算是穩定。放眼2023年燿華認爲，汽車朝電動化、自駕化的趨勢不變，將帶動高頻汽車板、ADAS等需求，隨着缺料狀況漸漸緩解，預期今年汽車板表現會比去年更好一些。

隨着產品組合漸漸調整，燿華目前軟硬結合板比重下降，取而代之的是HDI比重提升，而燿華大陸上海展華廠去年也正式轉虧爲盈，由於該廠HDI比例較多，燿華樂觀看待上海展華廠今年營運，有望較去年更進一步成長。