英偉達一季度淨利暴增6倍！宣佈1拆10，新芯片滿負荷生產仍供不應求

AI（人工智能芯片）龍頭英偉達的最新業績再次遠超預期，AI熱潮似乎仍然勢不可擋。

當地時間5月22日盤後，英偉達（Nasdaq：NVDA）發佈了截至4月28日的2025財年第一財季財報，期內實現營收260.44億美元，同比上漲262%，遠高於市場預期的247億美元；淨利潤148.81億美元，同比上漲628%，高於預期的129億美元；非美國通用會計準則（non-GAAP）每股攤薄收益爲5.98美元，同比上漲629%，高於預期的5.19美元。

同時，該公司對下一季度的業績作出指引，預測2025財年第二財季的銷售額將達到280億美元，上下浮動2%，高於市場預期的266億美元。英偉達還宣佈將進行季度股息分紅，每股派息從上季度的4美分升至10美分。

另外，英偉達宣佈了1拆10拆股計劃，6月7日收盤後，持有英偉達普通股的股東將收到額外九股，從6月10日起以拆分調整後的基礎開始交易。在第一財季，英偉達總共回購了價值77億美元的股票，並支付9800萬美元的股息。

英偉達CEO黃仁勳表示：“下一場工業革命已經開始——企業和國家正在與英偉達合作，將價值數萬億美元的傳統數據中心轉向加速計算，並建立一種新型的數據中心——AI工廠，以生產AI這種新商品。AI將爲幾乎所有行業帶來顯著的生產力提升，幫助企業在提高成本和能源效率的同時擴大收入機會。我們正處於下一波增長的起點。”

英偉達Q1業績：來源：英偉達財報

財報發佈後，英偉達盤後股價一度漲超7%，突破每股1000美元。22日當天，英偉達（Nasdaq:NVDA）股價跌0.46%，收於每股949.50美元，總市值達到2.34萬億美元。據Wind數據，在過去的2023年中，英偉達股價漲幅超230%，今年以來漲幅已達到91.74%。

數據中心業務連創新高，新芯片全面投產

分業務來看，英偉達最受關注的數據中心業務成績又一次創下歷史新高。英偉達第一財季數據中心業務營收爲226億美元，與上年同期相比增長427%，與上一財季相比增長34%。英偉達表示，這得益於公司Hopper系列圖形處理器的發貨，其中包括H100 GPU。

在財報後的電話會上，幾乎所有分析師都在關注英偉達芯片的供需現狀和未來的計劃，英偉達在這方面也放出了不少爆料。

據英偉達方面介紹，今年3月宣佈推出的新芯片Blackwell已經全面投產。雖然GH100的供應情況有所改善，GH200的供應仍然短缺。對GH200和Blackwell芯片的需求遠遠超出供應，這種情況可能會持續到明年。

黃仁勳指出，推理工作負荷正在得到“顯著增長”，電子計算“正從檢索信息切換到生產技能”，Blackwell芯片已經在“滿負荷生產”。他爲Blackwell芯片的供應給出了一個更詳細的時間軸：“Blackwell芯片將在今年第二季度出貨，在第三季度增產，第四季度投放到數據中心……預計Blackwell今年將爲公司帶來大量收入”。

不過，黃仁勳也承認，客戶正在就交付問題“向公司施加很大的壓力”。除了大型廠商，來自初創企業的需求也非常強勁：“目前在各領域中，大約有1.5萬到2萬家生成式AI初創公司正等待成爲英偉達的客戶，使用英偉達的設備來訓練模型。”

同時，黃仁勳強調，預計市場對公司上一代Hopper芯片的需求將在本季度不斷增加。此前，有傳聞稱亞馬遜雲服務AWS將爲等待Blackwell芯片而暫停購入Hopper芯片，AWS迴應稱公司並未叫停任何英偉達的芯片訂單。

更令人驚喜的是，黃仁勳表示，在Blackwell之後還有新芯片，公司的技術研發節奏“非常快”，能夠做到“一年一上新”。

而當有分析師問起公司此前面向中國市場推出的芯片，黃仁勳表示：“我們在中國的業務確實顯著低於過去的水平。由於對我們技術的限制，現在在中國的競爭更加激烈。”

據環球時報報道，美國商務部於2023年10月17日發佈了一系列新的芯片出口限制，擴大了對高級人工智能芯片的定義，並對運往40多個國家的芯片產品提出額外的許可要求，以避免轉售給中國。新的限制措施定於2023年11月16日生效。

外交部發言人毛寧在今年1月8日的例行記者會上表示，美方以所謂“國家安全”爲由，不斷加碼對華芯片出口管制措施，無理打壓中國半導體企業，是地地道道的經濟霸凌行徑。“事實清楚表明，美方處心積慮打壓中國芯片產業發展，不是出於‘國家安全’考慮，更不是什麼正當競爭行爲，而是毫無原則底線的單邊霸凌行徑，剝奪新興市場和發展中國家追求幸福生活的權利。”毛寧說，美方行爲嚴重衝擊國際產供鏈穩定，毒化國際合作氛圍，助長分裂與對抗。這種自私自利的做法註定會搬起石頭砸自己的腳。

在其他業務方面，作爲英偉達的“老本行”，遊戲業務一財季營收達到了26億美元，與上年同期相比增長18%。英偉達表示，更多遊戲大作將採用RTX技術，其中包括《星球大戰:亡命之徒》和《黑神話：悟空》。

此外，專業可視化業務營收爲4.27億美元，與上年同期相比增長45%，與上一財季相比下降8%。汽車業務營收爲3.29億美元，與上年同期相比上升11%，與上一財季相比增長17%。

英偉達已成代表AI領域的“信號”

在財報發佈前，美國盈透證券Interactive Brokers的首席策略師Steve Sosnick指出，英偉達持續的強勁業績和樂觀指引將是AI領域快速發展的積極信號，但任何微弱的疲態都會波及其他相關股票。

今年以來，英偉達的股價表現大幅優於標普500指數和納斯達克100指數，在標普500指數和納斯達克指數上漲約11%的同時，英偉達的股價幾乎翻了一倍。

美國電子商務市場研究公司eMarketer的分析師Jacob Bourne表示：“隨着全球AI公司繼續依賴英偉達的芯片、網絡硬件和軟件生態系統，英偉達能夠再次逆勢而上。”Bourne認爲，各大科技巨頭對英偉達的公開讚揚“明顯標誌”了該公司的主導地位。

在此前的一季度業績說明會上，亞馬遜、谷歌、Meta和微軟等科技巨頭都已表示將大力投入AI訓練和運營，斥資上百乃至上千億美元用於AI基礎設施建設。蘋果則將於下個月公佈其AI戰略。

Factset的數據顯示，財報發佈前，60名分析師中有53名給予英偉達“買入”或“跑贏大盤”評級，其餘7人則給予“持有”評級。分析師們給英偉達的平均目標價爲1038.98美元。