營收同比增5%至2365億元，阿里吳泳銘：淘天接入微信支付後潛在用戶增量空間相當大

來源：媒體滾動

《科創板日報》11月16日訊（記者 徐賜豪 研究員 樑又勻）11月15日晚間，阿里巴巴集團發佈2025財年第二季度財報。

財報顯示，該季度收入2365.03億元人民幣（下同），同比增長5%；淨利潤爲435.47億元，同比增長63%；經調整EBITA同比下降5%至405.61億元。

據阿里巴巴首席財務官徐宏透露：“本季度收入增長是由淘天集團有節奏提升變現率所帶動，當中包括基於GMV的服務費和商家採用我們的營銷工具全站推廣。我們持續對核心業務進行投入，並提升運營效率。”

至於公司整體經調整EBITA有所下滑，阿里巴巴財報解釋稱，主要是由於對電商業務的投入增加所致，部分被收入增長和運營效率提升所抵銷。

值得一提的是，對於淘天接入微信支付後業績的預期，阿里CEO吳泳銘在財報業績電話會上表示，“這個合作之後，我們的潛在用戶增量空間還是相當大，我們覺得對於整個月度交易用戶的增長會有一個比較顯著的提升，但這需要中長期的投入和用戶增長策略相配合，所以希望通過中長期的投入這些用戶能夠留存在我們的平臺上，匹配我們現在市場份額GMV的增量。”

88VIP會員規模達4600萬，跨境業務同比增長29%

具體到阿里巴巴核心業務領域，國內商業扭轉了上個季度的頹勢。本財季淘天集團中國零售商業實現營收930.01億元，同比增長0.48%。其中，客戶管理收入爲703.6億元，同比增長2%。批發商業收入同比增長18%。直營業務也從上個季度9%的下滑增速縮窄至同比下降5%。

在財報電話會上，阿里巴巴CEO吳泳銘進一步透露，剛過去的2024年雙11，淘寶天貓GMV強勁增長，近期月度交易用戶創歷史新高。“過去幾個月，在電商行業持續加劇的市場競爭格局下，淘天在覈心用戶的留存以及新用戶增長方面取得了突破，我們會對核心業務做持續投入並提升各業務的經營質量，也對未來的發展充滿信心。”

據悉，截止本季度末，88VIP會員規模達4600萬，成爲國內最大的電商付費會員體系。

淘天核心營收、經營數據創新高的同時，由於對用戶體驗的投入增加，其經調整EBITA爲445.9億元，同比下滑5%。

“對於淘天而言，現在的策略是提升盈利能力的同時，加大對用戶體驗和商家側各方面的投入，投入上面會有多種方式去拓寬供給優勢，同時技術平臺、算力投資上面有非常多研發，是一些長期的投資。”吳泳銘在財報電話上表示，目前在電商有非常多AI相關的產品在研發。

同樣在業務上取得明顯增長的還有阿里國際數字商業業務，即跨境電商業務。在本財季內，跨境電商業務實現營收316.72億元，同比增長29%，菜鳥集團本季度營收達246.47億元，同比增長8%。

值得注意的是，跨境電商、菜鳥跨境物流營收的增長，其背後是更多的投入成本。但由於跨境物流履約投入的增加，菜鳥本財季經調整EBITA同比下降94%至5500萬元。跨境電商業務本財季經調整EBITA虧損達29.05億元，同比擴大657%，部分被Lazada變現率和運營效率提升導致的經營虧損大幅減少所抵銷。

AI相關收入連續大增，阿里雲利潤同比增長89%

聚焦“雲+AI”一體化發展的阿里雲，商業化收入增長加速。財報顯示，報告期內，阿里雲季度收入296.1億元，同比增長7%，對比上一季度265.49億元，環比增長11.5%。

這也是阿里雲連續第四個季度實現增速上漲。該季度，阿里雲經調整EBITA利潤達到26.61億元，同比增長89%，超越分析師預期的24.93億元。

據財報介紹，雲智能營收的增長來自公共雲業務的雙位數增長，尤其是AI相關產品收入連續五個季度實現三位數的同比增長。同時，雲智能產品結構的優化調整，包括 AI 相關產品在內的公共雲產品以及運營效率均有所提升。

“未來，阿里雲將繼續投入於客戶增長和技術，尤其是人工智能基礎設施方面，以推動AI的雲計算滲透率，並鞏固阿里雲的市場領先地位。”阿里巴巴方面在財報中表示。

而通義千問已成爲全球最爲廣泛採用的開源模型之一。財報顯示，自2023年首次開源至2024年9月30日，通義千問開源模型累計下載量已經突破4000萬，海內外開源社區中Qwen的衍生模型數量已突破7.43萬。

此外，繼5月首次大幅降價後，阿里雲百鍊平臺上的三款通義千問主力模型再次降價。Qwen-Turbo價格直降85%，低至百萬tokens 0.3元，Qwen-Plus和Qwen-Max分別再降價80%和50%。其中，Qwen-Plus推理能力追平GPT4，可應用於複雜任務，是效果、速度及成本均衡的最優選擇，降價後，Qwen-Plus性價比達到業界最高，同等規模較行業價格低84%。

“這是用戶增長或者用戶獲取的一個手段，AI的需求還是非常早期，在這個領域，我們還是會持續的以拓展用戶的角度去做這些產品定價。”阿里高管在財報業績會上對於對於國內大模型的價格戰表示，從雲的業務上來說，其實它是一個技術和規模效應同時並存業務。

值得一提的是，“AI驅動”戰略落地一年來，阿里旗下多個業務發力AI。淘寶面向所有商家上線AI產品“生意管家”，今年雙11累計服務400萬商家，幫助中小商家生成超過1億件商品及營銷素材。

本地生活集團收入同比增長14%，大文娛集團的虧損同比收窄

報告期內，阿里本地生活集團收入同比增長14%至177.25億元，由高德和餓了麼訂單增長，以及市場營銷服務收入增長所帶動。

受惠於運營效率改善和業務規模提升，本地生活集團季度經調整EBITA（經營損益）虧損同比顯著收窄，從去年同期的25.64億元收窄至3.91億元，超出市場預期。今年10月國慶假期期間，高德的日活躍用戶峰值超過3億，創歷史新高。

此外，報告期內，大文娛集團的收入爲56.94億元，同比下降1%。大文娛集團的虧損同比收窄，並且得益於廣告收入增加以及內容投資效率提升，優酷運營虧損逐步減少。

值得注意的是，財報顯示，阿里巴巴在持續回購股份，本季度投入41億美元回購4.14億股普通股，流通股份較6月底進一步淨減少2.1%。截至9月30日止季度，阿里巴巴流通的普通股爲186.20億股，本季度內淨減少4.05億股普通股。

據悉，在董事會授權的股份回購計劃下，阿里仍餘220億美元回購額度，有效期至2027年3月。8月28日，阿里發佈自願公告，宣佈正式完成香港雙重主要上市。至此，阿里成爲在港交所和紐交所雙重主要上市的公司。

“執行股份回購是美國市場和香港市場都有回購，不過主要還是美股市場。”阿里高管在財報業績會上對於投資者關心的回購市場時表示，阿里也在積極探索其他的途徑來加大回購規模。

此外，截至9月30日止，三個月的經營活動產生的現金流量淨額爲314.38億元，同比下降36%。自由現金流（一項非公認會計准則財務流動性指標）爲137.35億元，同比下降70%。

阿里方面在財報中表示，自由現金流的減少主要歸因於對阿里雲基礎設施的投入，取消年度服務費後向天貓商家的退款，以及縮小若干直營業務規模等因素而導致的其他營運資金變動。