印尼央行或開啓降息週期

印度尼西亞央行9月18日宣佈，將基準利率下調25個基點至6%。同時，存款利率和貸款利率也降低25個基點，分別下調至5.25%和6.75%。這是印尼央行自2021年2月以來首次下調利率。2021年2月至2022年7月，印尼央行利率一直維持在3.5%的水平，2022年8月開始上調利率，至2024年8月始終維持在6.25%的高位。

印尼央行行長佩裡·瓦吉約表示，這一決定符合2024年和2025年的低通脹預期，適應了保持印尼盾匯率穩定和努力促進國民經濟增長的需要。印尼央行將繼續加大貨幣、宏觀審慎和支付體系政策組合力度，以保持經濟穩定並支持可持續增長，“未來，印尼央行將繼續關注降息空間”。

佩裡表示，印尼央行決定降低利率有五大方面的考慮，其中既包括全球背景，也有國內情況。其一，印尼央行認爲美聯儲降息方向較爲明確。印尼央行預測，美聯儲年內還將繼續降息。其二，印尼盾匯率較爲穩定。在今年6月前經過大幅修正後，印尼盾今年以來上漲了0.87%。9月18日，印尼盾兌美元匯率達到1美元兌15335印尼盾的水平。其三，印尼通貨膨脹處於低位，有望繼續得到控制。印尼央行的目標是將通脹率在2024年至2025年保持在1.5%至3.5%的水平。其四，央行需要支持經濟增長，特別是零售業和中小微企業的增長。其五，央行需要進一步鼓勵銀行分配融資信貸，支持財政政策。

目前來看，印尼需要進一步從需求側和供給側等多方面促進經濟增長。印尼央行目前對經濟增長預期仍維持在4.7%至5.5%，中值爲5.1%，接近政府5.2%的目標。通過降息和政府的財政刺激，經濟將增長到高於中點的水平。今年上半年，印尼經濟增長5.08%。投資的持續增長，特別是印尼新首都和國家戰略項目的建設投資，都進一步證明了經濟能夠按目標增長。同時，家庭消費持續增長，且非石油和天然氣出口依然良好，也將有助於經濟增長。

印尼PREMIER SEKURITAS證券公司經濟學家盧斯菲表示，利率下降將對經濟活動增長和家庭購買力恢復產生積極影響，預計印尼央行將進一步降低利率，截至今年底將降息50個基點。印尼銀行發展研究所經濟學家瑞安表示，這是印尼央行在經濟增長放緩時期採取的大膽舉措，降低銀行和非銀行利率，增加信貸需求，將促進經濟在政府過渡期間的復甦。

近幾個月來，印尼經濟增長出現了放緩跡象，包括連續的月度通貨緊縮、製造業採購經理指數低於正常臨界值等。根據印尼中央統計局的數據，截至今年8月，印尼已連續4個月出現月度通貨緊縮，而上一次發生類似情況是在1998年亞洲金融危機之後，當時持續了7個月。同時，印尼製造業也連續2個月出現收縮。今年7月，印尼製造業跌入收縮區，結束了持續34個月的擴張期，製造業採購經理指數降至49.3。8月，印尼製造業採購經理指數再次收縮，降至48.9的水平。

印尼經濟與法律研究中心主任比瑪表示，如果這種情況持續下去，今年印尼經濟將難以實現5%以上的增長。他表示，連續4個月的通縮是經濟軟着陸的信號，但如果是發生在像印尼這樣一個擁有4780萬中等消費水平人羣的發展中國家，則並不是一個好的經濟指標，這表明作爲印尼經濟增長主要支柱的家庭消費出現低迷，甚至有幾個月內經濟發展將放緩或陷入衰退的跡象。 （經濟日報駐雅加達記者 陳小方）