一線外資奶粉業績持續增長，攻佔300元以上高端價格帶

2024年上半年，達能、菲仕蘭、雀巢等外資奶粉品牌在華業績或市場份額延續增長態勢。據渠道方透露，目前一線外資奶粉品牌銷售較好，且牢牢佔據300元以上高端奶粉價格帶。

從終端銷售和我國嬰配粉進口量整體下滑情況來看，二三線進口奶粉已基本退出市場，份額進一步向頭部品牌集中。

業績持續增長

最新半年報顯示，受牛奶價格下降和貨幣折算效應影響，菲仕蘭2024年上半年收入下降6.7%至64億歐元，營業利潤增長約540.43%至3.01億歐元。

菲仕蘭全球首席執行官範晏德指出，上半年營業利潤大幅增長，主要由於產品組合的改善，在東南亞的消費品牌和在中國的“美素佳兒”嬰幼兒營養品牌的進展，庫存成本和總體成本的降低。其中，嬰幼兒營養品所屬的菲仕蘭專業營養品業務集團營收增加4.8%至6.08億歐元，營業利潤增長8%至1.35億歐元。

達能同樣在中國市場表現不俗。報告期內，達能銷售收入增長4%至137.57億歐元。其中，專業特殊營養業務上半年銷售收入爲44.14億歐元，同比增長4.3%；中國、北亞及大洋洲地區收入增長8.6%至18.41億歐元。在中國市場，達能生命早期營養品和醫學營養品兩大業務保持“有競爭力的發展勢頭”。

與上述品牌相比，雀巢大中華大區上半年銷售額下降4.2%至24億瑞士法郎，儘管嬰兒營養業務出現負增長，但雀巢稱其表現仍優於行業整體水平，市場份額有所上升。

除頭部外資品牌外，一些尚未拿到我國嬰幼兒奶粉配方註冊資質、無法通過一般貿易方式進入中國市場的外資奶粉品牌，也迎來恢復性增長。

經歷2023財年的慘淡後，主打有機羊奶粉的巴布斯澳大利亞有限責任公司（Bubs Australia Limited）開啓中國市場重置計劃，包括任命新的領導層、終止與港股上市公司阿爾法企業的分銷協議、爲母嬰渠道和O2O（線上到線下）渠道指定新的分銷商、制定嚴格的庫存管理和定價紀律等。

2024財年下半年（2024年前6個月），Bubs中國市場收入增長300萬澳元至1100萬澳元，O2O渠道門店增至300家。Bubs稱，最新包裝產品已在中國推出，積壓的Bubs Supreme奶粉庫存清理完畢，高端定價架構業已恢復，預計新品和新渠道在中國保持全年增長。

佔據高端價格帶

江西“天才奶爸”母嬰連鎖創始人吳芮告訴新京報記者，目前其門店所售a2“至初”、菲仕蘭“皇家美素佳兒”、達能“愛他美”等一線外資奶粉品牌銷售均在增長。從銷售額來看，外資奶粉佔比在30%左右，國產奶粉因售價較低仍是主流，但實際售價能夠達到300元以上高端奶粉價格帶的，基本被外資品牌佔據。

據吳芮觀察，外資奶粉與國產奶粉的核心消費羣體存在差異。外資奶粉主打高端產品，能夠有更多的利潤空間做促銷活動，且擅長做線上“種草”引流，客戶羣體的品牌忠誠度相對較高。國產品牌之間競爭激烈，800克裝奶粉折後價普遍在200元—220元，主打高性價比。

乳業專家宋亮認爲，幾大外資品牌走高端、中高端產品路線，做好控貨穩價，是保持業績增長的主要原因。從整個嬰幼兒奶粉市場來看，能夠維持高端售價的品牌並不多，國產奶粉實際售價無法達到300元，價格戰依舊在持續。

在此背景下，提價策略對於內外資奶粉品牌來說均難以落地。雀巢首席財務官Anna Manz表示，在非洲、亞洲和拉丁美洲經歷高通脹時，大中華大區正相反，尤其在2024年第二季度，需求減弱及競爭加劇也給大部分食品飲料企業帶來定價壓力。

達能財報也證實了這一點。2024年第二季度，達能中國所在大區市場實際銷售收入增長8.4%，其中銷量組合貢獻率爲9.4%，價格貢獻率下滑1%。達能首席執行官盛睿安在業績會上答覆投資者稱，達能中國的利潤率得到維持，且處在恰當水平上，這主要由銷量組合的強勁表現推動，及嬰幼兒奶粉業務的高端化佈局。

吳芮向新京報記者證實，無論內資還是外資奶粉品牌，銷量較大的“通貨”目前價格戰依然激烈，品牌方都在試圖控貨穩價，但渠道競爭激烈導致實際售價下降，毛利較低，多被門店用作引流產品，只有渠道定製產品能夠保障一定的終端利潤。2023年2月我國嬰幼兒奶粉新國標正式實施，部分外資奶粉品牌借新國標產品推出之際調高產品售價，但消費者並不買賬，使得品牌方緊急調整了市場策略。

份額向頭部集中

與頭部品牌在華業績份額增長相比，2024年上半年，我國嬰幼兒奶粉整體進口量實際有所下降。

國家奶牛產業技術體系奶業經濟研究室發佈的中國奶業貿易月報顯示，2024年上半年，我國進口乾乳製品96.47萬噸，同比減少15.6%；進口額47.13億美元，同比下降23.7%。進口嬰配粉9.33萬噸，同比減少33.8%；進口額18.09億美元，同比減少29.5%；均價19384美元/噸，同比增長6.6%。

宋亮認爲，這一現象說明外資奶粉市場進一步向頭部品牌集中，很多海外中小品牌已基本退出中國市場，一是通過配方註冊制進程較慢、要求較嚴，二是結構性需求減少，三是國內嬰幼兒奶粉競爭激烈、價盤下跌。

市場監管總局2024年3月公佈的數據顯示，嬰幼兒奶粉新國標實施一週年以來，共批准註冊配方1127個，包括境內926個、境外201個，對441個配方不予註冊或未通過審評。新國標對企業提出了更高要求，一些研發實力較弱或市場競爭力不強的企業主動退出嬰配乳粉行業，當時境內外共有約20家企業未提出或撤銷註冊申請，這也使得行業格局得以重塑。

據吳芮觀察，目前二三線進口奶粉品牌在渠道基本絕跡，減少的份額在向頭部品牌集中，僅個別渠道還在銷售非一線進口品牌，這類產品拿貨價可以做到150元/罐，但售價可達到250元/罐，品牌方只要保障一定的出貨量就能盈利。此外，部分外資產品系列轉向國內工廠生產，也是嬰配粉進口量下降的一個原因。

2020年起，達能先後收購青島邁高、湖南歐比佳、多美滋中國。達能首席財務官Juergen Esser在2024年中期業績會上透露，未來幾個季度，達能中國專業營養業務利潤率將保持高於20%的水平，而創新將成爲關鍵因素。據報道，9月1日，達能超高端奶粉Nuturis將在中國香港上市，該系列奶粉中文商標奶粉目前已通過配方註冊，由達能青島工廠生產。

新京報首席記者 郭鐵

編輯 李嚴

校對 盧茜