以太坊持續暴漲！這家公司賺翻了，基金又來抱團

在以太坊和比特幣兩大資產的助力下，被公募基金經理遺忘甚至嫌棄多年的美圖公司，終於在短短三個月內成就基金抱團股，其已迎來高達31只公募基金的重倉。

3月11日晚間行情數據顯示，美圖公司自2021年3月宣佈投資數字貨幣後，其在以太坊上的投資收益率高達1.45倍，資金倉位爲65%；美圖在比特幣上的收益率目前爲35%，資金倉位佔比35%，持倉兩大品種累計獲利收益率爲92%，持倉市值摺合人民幣爲13.79億元。

券商中國記者注意到，美圖公司在佈局比特幣之前已被基金經理遺忘多年，隨着美圖入局數字貨幣尤其是以太坊的加速暴漲，美圖公司在2023年首次進入公募基金經理重倉股組合，去年四季度末數字貨幣的暴漲進一步吸引更多基金買進，券商中國記者注意到，目前已有廣發基金、南方基金、易方達基金、銀華與建信基金等重倉美圖公司。美圖公司日前在港交所發佈公告，預計該公司2023年度淨利潤約爲人民幣3.30億元至3.70億元，同比增長約200%至230%。

分倉以太坊爲美圖帶來最大收益

公募基金重倉股美圖公司，不僅在比特幣上獲得鉅額收益，其在以太坊上的投資回報更是超出投資者預期。

3月11日晚間數據顯示，全球第二大數字貨幣以太坊的價格突破4000美元，市值也因此突破4800億美元，以太坊是目前市值規模僅次於比特幣的品種，當前市值規模約爲後者的34%,比特幣截至目前的市值規模高達1.4萬億美元，已十分接近美股科技龍頭英偉達的市值。

美圖公司是目前港股上市公司中第一隻宣佈投資數字貨幣資產的上市公司，它在比特幣上的投資盡人皆知，但事實上，除了比特幣外，美圖公司對數字貨幣採取的是多元均衡策略，美圖在以太坊上的投資倉位更高，成本也更低。

券商中國記者注意到，美圖公司兩年前發佈公告稱，於2021年3月7日、2021年3月17日及2021年4月8日的公告中宣佈公司購買了共約31000個以太坊、940.89個比特幣，投資倉位的資金規模分別約爲總計5050萬美元以太坊、總計4950萬美元比特幣，平均持倉成本約爲每個以太坊1629美元、每個比特幣52600美元。

上述信息至關重要，這意味着美圖公司在數字貨幣資產的總倉位中，以太坊的倉位最高，成本最低，比特幣的倉位低於50%，成本也相對較高，這使得在一年多前，美圖公司出現過因比特幣下跌出現損失時，它在數字貨幣上投入的總倉位實際上並未虧損。

而當以全球第二大數字貨幣太坊的價格暴漲後，美圖公司在以太坊上的獲利收益遠遠大於它在比特幣上的回報。按3月11日數據，美圖公司在以太坊上的累計投資收益率高達驚人的145%，其在以太坊上投入的5050萬美元已經變成目前的1.25億美元，摺合人民幣爲8.98億。

那麼比特幣呢？比特幣截至3月11日的最新價格爲7.11萬美元，美圖公司購買數量爲940.89個比特幣，比特幣倉位成本爲52600美元，美圖目前持倉的比特幣總市值爲6689.73萬美元，美圖公司截至目前在比特幣上的投資收益率僅爲35%，大幅落後於它在以太坊上的收益。

按美圖公司持倉各種類的數字貨幣規模計算，目前總倉位資金約爲1.92億美元，摺合人民幣爲13.79億元，2011年3月初的這筆投資的三年來的總回報率爲92%，這92%的收益率中，以太坊是收益率的最大貢獻者，也因爲以太坊後來漲的較比特幣更快更猛，因此，以太坊在美圖公司的數字貨幣倉位中的佔比由之前的約51%上升到目前的65%。

因比特幣大漲，美圖3個月就變成公募抱團股

基金經理對美圖公司的關注，與美圖公司大量持倉以太坊和比特幣密切相關，尤其是當持倉的品種企穩反彈後。

在2023年之前，美圖公司已被基金經理和券商研究員遺忘多年，但隨着一臺放過和比特幣在數字貨幣市場中持續的高歌猛進，美圖公司持倉的數字貨幣市值不斷升高，基金經理終於在2023年第二季度末首次進入基金經理重倉股，且時隔多年迎來的首隻公募產品即來自頭部公募南方基金。

業內人士猜測，南方基金重倉美圖公司與該公司自身業務有關。券商中國記者注意到，南方基金旗下的香港子公司南方東英在2022年12月首次佈局以太坊和比特幣業務，這家頭部公募香港子公司的這一“神操作”，爲做事偏“學院派”的公募基金經理提供了買入美圖公司的依據和理由。根據基金公司披露的信息顯示，王士聰管理的南方香港成長基金在2023年6月末首次將美圖公司納入重倉股。

“公募基金經理就算看好以太坊和比特幣，也不能直接說看好或直接買，只能通過曲線方式佈局有持倉數字貨幣的上市公司，而頭部公募香港子公司開展數字貨幣業務，進一步爲基金經理在港股的持倉提供了某些巧妙的理由和環境”深圳地區的一位業內人士認爲。

南方基金香港子公司的“神操作”，爲南方基金的基金經理提供了買入的理由，而來自頭部公募的南方香港成長基金大量持倉美圖公司的事實，又爲其他公募的基金經理提供了買入美圖公司的理由，顯而易見的是，對偏學院派風格的公募基金經理而言，買入一隻大量持有以太坊和比特幣的上市公司有違公募的“學院風”，這需要更多的理由和藉口。

在南方基金重倉美圖公司後的三個月後，尤其是去年末以太坊和比特幣再度開啓加速上漲，其他公募的基金經理也開始蜂擁而入。券商中國記者注意到，不僅南方基金出動了多達六隻產品重倉美圖公司，銀華基金、廣發基金、建信基金、易方基金、東財基金等亦在去年末開始重倉美圖公司，使得這隻曾經被基金經理判斷爲“討人嫌”、“缺乏覆蓋價值”的品種，在2023年12月末首次成爲基金密集持倉的抱團股。

潛在出售計劃吸引基金經理，緩解AI燒錢需求

值得一提的是，以太坊和比特幣資產的持續走高，爲美圖公司的業績提供了極大支持，尤其是目前接近14億元的數字貨幣潛在的處置可能。

美圖公司日前在港交所發佈公告，預計該公司截至2023年12月31日，淨利潤約人民幣3.30億元至3.70億元，同比增長約200%至230%。考慮到美圖公司將加速佈局AI視覺大模型，而人工智能的技術競爭和研發佈局，需耗費大量研發與和算力資源，若美圖公司按照3月11日的價格出售相關數字貨幣資產，將爲其帶來高達13.79億元人民幣現金。

顯然，以太坊和比特幣的持續走高，爲美圖公司加大人工智能的資金投入提供了資金條件。美圖公司的創始人兼CEO吳欣鴻曾表示，AI技術的發展帶來了巨大的需求，同時也促使美圖公司必須加快獲客步伐。在新的領域，美圖公司不再是唯一的玩家，必須在衆多競爭者中尋找機會。公司也表示，在該公司全球化戰略推進下，其產品已覆蓋全球約195個國家及地區，促使中國內地以外的訂閱用戶持續高速增長，從而推動了全球影像及設計產品收入增加。也就是說，該公司影像與設計產品業務具有高毛利率，該業務的毛利快速增長帶動了運營槓桿效應，因此，截至2023年12月31日，該公司淨利潤大幅增加。“展望未來，我們將繼續執行體系化的AIGC策略，推出更多針對生產力場景的應用程式及功能，並且優化定價策略。”美圖公司表示，其相信未來訂閱滲透和付費用戶平均收入仍有很大的增長空間。

關於以太坊和比特幣的資產，美圖公司相關人士指出，該公司沒有在這一領域進行任何進一步的投資，該公司已判斷AI人工智能預計未來將對公司的利潤做出重大貢獻，以太坊和比特幣已經不再是公司關注的中心焦點，雖然美圖公司願意在適當的時候出售以太坊和比特幣，但目前尚缺乏具體的處置計劃。

但對基金經理而言，任何可能出售以太坊和比特幣資產的動作，都意味着這隻即將踏上人工智能AI競爭賽道上的互聯網玩家，將在技術研發和人才競爭中極大緩解資金需求，並大幅改善上市公司的現金儲備。

責編：汪雲鵬

校對：彭其華