央行：貨幣政策將更加靈活適度精準有效

9月13日，中國人民銀行發佈的金融統計數據顯示，前8個月我國人民幣貸款增加14.43萬億元。

人民銀行有關部門負責人表示，人民銀行將堅持支持性的貨幣政策立場，爲經濟回升向好營造良好的貨幣金融環境。貨幣政策將更加靈活適度、精準有效，加大調控力度，加快已出臺金融政策措施落地見效，着手推出一些增量政策舉措，進一步降低企業融資和居民信貸成本，保持流動性合理充裕。

利率在低位水平繼續下行

上述負責人表示，8月金融數據主要有三個特點。

具體來看，金融總量合理增長。近期M2餘額增速較爲平穩。8月社會融資規模和人民幣貸款兩項指標餘額增速都在8%以上，比上半年名義GDP增速高約4個百分點。在結構轉型加快推進的背景下，金融數據在高基數上仍保持平穩增長，對實體經濟的支持力度穩固。

信貸結構持續優化。該負責人表示，信貸資源更多流向重大戰略、重點領域和薄弱環節，有力支持經濟結構加快優化。8月末，製造業中長期貸款餘額13.69萬億元，同比增長15.9%，其中，高技術製造業中長期貸款餘額同比增長13.4%。科技型中小企業貸款餘額3.09萬億元，同比增長21.2%。“專精特新”企業貸款餘額4.18萬億元，同比增長14.4%。普惠小微貸款餘額32.21萬億元，同比增長16.0%。以上貸款增速均高於同期各項貸款增速。

利率在低位水平繼續下行。該負責人說，8月份，新發放企業貸款加權平均利率爲3.57%，比上月低8個基點，比上年同期低28個基點。新發放普惠小微貸款利率爲4.48%，比上月低8個基點，比上年同期低34個基點，均處於歷史低位。

貸款增長基本穩定

從新增信貸看，數據顯示，貸款增長基本穩定。8月末人民幣貸款餘額252.02萬億元，同比增長8.5%。

前8個月人民幣貸款增加14.43萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.44萬億元，其中，短期貸款增加1324億元，中長期貸款增加1.31萬億元；企（事）業單位貸款增加11.97萬億元，其中，短期貸款增加2.37萬億元，中長期貸款增加8.7萬億元，票據融資增加7597億元；非銀行業金融機構貸款增加4591億元。

“未來金融總量還會對實體經濟發展提供穩固支持。”市場人士表示，目前，整頓手工補息等工作已接近收尾階段，預計金融數據“擠水分”效應可能仍會持續一段時間。在“擠水分”後，金融對實體經濟的支持是實打實的，質效也是持續提升的。

業內人士分析，隨着存量金融資源逐步盤活，資金使用效率會進一步提升。宏觀經濟回升向好，有效融資需求還會提升，金融部門資金供給與有效融資需求會更加匹配，也有助於金融總量指標在合理水平上平穩增長。

隨着經濟金融體系現代化程度提高，貨幣總量指標與實體經濟活動的相關性總體在下降，仍需淡化對總量指標的過度關注。專家表示，“淡化總量，重視質效”對於金融支持實體經濟意義更大，盤活已有資金存量，健全市場化利率調控機制，提高貨幣政策傳導效率，才能更好支持實體經濟高質量發展。

金融支持力度提升

今年以來，人民銀行做好金融“五篇大文章”，優化信貸結構，金融支持重大戰略、重點領域和薄弱環節強度、適配性和精準性明顯提升。

上述人民銀行有關部門負責人介紹，在宏觀政策層面，加強頂層設計和系統籌劃。出臺金融支持科技創新、綠色低碳發展、鄉村全面振興等政策。深入開展科技、綠色、中小企業等金融服務能力提升工程，完善考覈評估制度。

在工作機制層面，健全激勵相容的機制安排。優化科技創新和技術改造再貸款、汽車消費信貸政策，加力支持大規模設備更新和消費品以舊換新。延長普惠養老專項再貸款政策實施期限，充分發揮碳減排支持工具、普惠小微貸款支持工具作用，健全與科技、環保、農業等部門工作協調機制，激勵引導金融機構提升支持的強度和水平。

“下一步，人民銀行將落實好已出臺的政策舉措，加快制定金融‘五篇大文章’總體方案以及數字金融、養老金融政策，形成‘1+N’的政策體系，出臺更多激勵政策和工具，繼續深化重點領域金融服務創新，更加有力地支持經濟高質量發展。”該負責人表示。

專家認爲，一直以來，我國銀行業外源性補充資本的渠道有待暢通，補充資本主要依靠內源性利潤留存，淨息差收窄，資本金不足將明顯制約銀行支持實體經濟的能力。當前，銀行淨息差面臨較大收窄壓力，如果能夠推動銀行資本補充有效落地，有利於保障銀行可持續經營，提升未來金融支持實體經濟的能力。

來源：中國證券報