楊金龍：不應解讀央行放鷹

主要機構對本年臺灣經濟成長率、CPI預測值中央銀行23日召開2023年第一季理監事會議，央行總裁楊金龍宣佈政策利率調升半碼。圖／顏謙隆

中央銀行23日決議升息半碼（1碼是0.25個百分點），符合半數金融業者的預期，但另半數預估按兵不動者卻遭打臉。央行總裁楊金龍強調，相較於美國去年以來的升息步幅，臺灣是「溫和漸進式」，對整體金融機構衝擊較小，這次升息雖不完全符合市場的預期，但也不應解讀爲央行「放鷹」。

央行總裁勇敢向前一步

據央行理事會決議，發佈今年最新經濟預測，預估全年經濟成長率爲2.21％，低於去年第四季預估的2.53％；全年消費者物價指數（CPI）及核心CPI年增率同爲2.09％，較去年第四季預估的1.88％及1.87％均爲上修。

這次央行罕見在出口連月衰退、景氣燈號藍燈時刻，仍延續升息步調，市場解讀比預期「鷹派」，加上美國升息有放緩跡象，相對於美國聯準會（Fed）主席鮑爾後退一步，楊金龍卻「勇敢向前一步」。

對此，楊金龍強調，相較於美國積極緊縮的「冷火雞」（cold turkey）策略對抗高通膨，臺灣採取漸進且溫和的緊縮貨幣政策（gradualism），兩者明顯不同，這次升息半碼，雖不完全符合市場預期，但也不能以此解讀是央行「放鷹」。

與鮑爾異曲同工？

楊金龍指出，其實他與鮑爾有異曲同工之處，政策方向都視經濟數據而定（data dependent）；至於是否因此可說是二人態度都「偏鴿」，楊則說「可以這樣解釋」。

觀察這次理事會成員中，過去「鷹派」代表的前副總裁陳南光已卸任，由外界認爲溫和派的朱美麗接任。

楊金龍表示，這次會議中討論氣氛仍然相當熱烈，但前次會議中意見比較分岐，這次是「一致認同」升息半碼。

對國內通膨的看法，楊金龍說，臺灣2008年至2020年間通膨大約都在1％上下，民衆會認爲這是正常水準，反觀近二年飆破2％，雖仍比美歐溫和，但民衆或廠商在消費上都會根據通膨預期來定價，結果也導致通膨會「自我實現」。

留意通膨「自我實現」

他強調，近期輸入性通膨壓力漸緩，但服務類價格有易漲難跌的僵固性，加上國內電價調漲的外溢效果，及禽流感推升食物類價格等因素，即便通膨率有下滑，央行仍將密切關注，這次央行上修CPI年增率至2.09％，已將電價調漲因素考量在內。

另央行自2020年底以來四度調整選擇性信用管制措施，楊金龍認爲，房市管制措施已見成效，但未來是否退場，首要重點是金融穩定，因房地產市場發展會影響國家金融穩定，要持續注意是否有太多資源集中在房地產、導致房市過熱，進而影響到金融機構及授信風險，目前決議維持現行管制措施，未來再就執行成效滾動調整。