新臺幣NEER、REER 近三月新低

新臺幣兌美元匯率今年一路走弱，3月合計貶值4.13角或1.29％，月線已連三黑，反映在有效匯率也呈現下降。統計3月新臺幣NEER及REER雙雙下滑，分別降至101.61及103.64，均寫下近三個月新低。圖／本報資料照片

近一年新臺幣NEER及REER

新臺幣兌美元匯率今年一路走弱，3月合計貶值4.13角或1.29％，月線已連三黑，且相較主要貨幣貶勢更深，反映在有效匯率也呈現下降。據臺北外匯市場發展基金會統計，3月新臺幣名目有效匯率指數（NEER）及實質有效匯率指數（REER）雙雙下滑，分別降至101.61及103.64，均寫下近三個月新低。

據央行統計，3月美元指數升值0.32％，非美元貨幣別除加幣小升0.25％，其餘全貶值，歐元貶0.57％、英鎊貶0.35％、澳幣貶0.06％、日圓貶0.98％、瑞士法郎貶2.65％、人民幣貶0.69％、星幣也貶0.4％。

匯銀主管分析，美國經濟數據未出現明顯鬆動，聯準會（Fed）降息時間點延後，降息碼數也已修正，下半年美通膨已沒有高基期支撐，若未如預期緩降，美元指數將延續多頭行情，非美貨幣可能續弱，3月新臺幣貶幅僅次於瑞郎，相較日圓、歐元等貶更多，反映在NEER、REER下滑。

NEER是一國貨幣對應主要貿易對手國的一籃子貨幣，排除物價變動因素的加權統計，當物價上漲率偏高時，NEER上升有助抑制物價上漲的壓力；REER計入物價變動的因素，愈低代表出口價格競爭力愈高，升高將不利出口價格競爭力，對出口佔GDP（國內生產毛額）比重愈高的國家愈不利。

匯銀主管指出，今年以來新臺幣貶幅確實有超過預期，主要有兩大因素，一是外資及投信匯出不手軟，顯示當前海外投資需求大，熱錢逐步外流；二是外資近期匯入持續採SWAP（換匯）方式，導致今年即便外資淨匯入，卻未反映在即期匯率上。

觀察今年以來新臺幣走勢，3月底勉強收在31.99元，距離32元只差半步，進入4月後，主要幣別都在貶，央行也乾脆順勢放手貶破32元大關，使得今年以來累計重貶1.255元或3.92％。匯銀主管認爲，新臺幣後勢要真正轉強，關鍵還是美國降息，6月一旦啓動降息，美元走弱逐步成形，但由於今年頂多降3碼，利差仍大，且美經濟若出現衰退，將推升美元避險需求，想弱也弱不下來，下半年新臺幣要有感反彈不容易，預估NEER、REER應維持在當前水準。