小摩評美國非農降溫：年內有望降息兩次 但別爲此高興得太早…

財聯社7月6日訊（編輯 劉蕊）美東時間週五，美國公佈了最新非農就業報告，進一步提振了市場對美聯儲降息的預期，美股標普500指數和納指也在這一提振下再創收盤新高。

然而，摩根大通資產管理首席全球策略師大衛•凱利（David Kelly）認爲，儘管最新一期非農數據顯示美國經濟增速逐漸放緩，美聯儲預計將在2024年進行兩次降息，但他並不因此對美股持樂觀態度，因爲美股可能面臨大幅回調的風險。

非農降溫提振降息預期

美東時間週五，美國統計局公佈的數據顯示，美國6月份季調後非農就業人口增加20.6萬人，高於市場預期的19萬人，但前兩月的數據大幅下修，失業率則進一步走高至4.1%。

芝商所（CME）美聯儲利率觀察工具顯示，6月非農數據公佈後，投資者提高了對9月降息的押注，9月降息25個基點的概率從一週前的64%上升到77%左右。

摩根大通的凱利也預計，美聯儲將在9月份的政策會議上進行本輪週期的首次降息，然後在12月份可能會再次降息。

他補充說，這是由於美國經濟降溫造成的，尤其是美國失業率已經升至4.1%，爲近三年來的最高水平。

但凱利表示，降息不應成爲投資者涌向股市的信號。他指出了美股估值過高的問題：標普500指數今年迄今爲止已經累計上漲17%，並多次刷新歷史紀錄。

美股面臨回調威脅

美股今年的大漲，一定程度上是由於市場對美聯儲降息的熱切預期，以及市場對人工智能技術的持久興奮。在這一背景下，美股大型科技股飆升，也爲基準指數貢獻了大部分漲幅。

凱利表示，“總的來說，市場處於高位，遲早我們會經歷一次重大調整，我對之前的調整的瞭解是，當你處於調整之中時，你不會想要手握那些最貴的東西。”

事實上，凱利並不是華爾街上唯一的悲觀者。

華爾街傳奇投資者胡斯曼（John Hussman）近期表示，按照某些標準衡量，標準普爾500指數似乎是1929年股市崩盤之前以來被高估得最嚴重的。胡斯曼甚至表示，美股下跌70%都並不令人意外。