小紅書老股轉讓，最新估值1200億元！DST、高瓴等機構入局

“據說現在投growth（高成長公司）的VC/PE都在看小紅書，畢竟能上市且體量較大的增量互聯網平臺不多了，小紅書現在頗受投資機構的關注。”國內頂級風投機構的管理層劉勝（化名）告訴證券時報記者。

據英國《金融時報》報道，小紅書最近出售了老股，估值170億美元（約合人民幣1200億元），DST Global參與了本輪投資，紅杉中國進一步增持，高瓴、博裕資本和中信資本也首次進行了投資。

對此消息，證券時報記者向小紅書求證，但對方表示不予置評。

小紅書最新老股轉讓，估值1200億元

小紅書最近成功完成了一輪新融資，估值達到了170億美元。此次融資由DST Global和紅杉中國共同參與，同時還有高瓴、博裕和中信資本等其他投資者。這次融資並非外界傳聞的“Pre-IPO前最後一輪新股融資”，而是通過老股轉讓股權進行的。

值得注意的是，2023年9月，紅杉中國以比小紅書上一輪融資低30%的價格，即約140億美元的估值買入了小紅書的股份，在此之前，紅杉中國並不持有小紅書的股份。意味着小紅書最新一輪的估值有所回升。

今年初，小紅書分享了一組公司財務數據，2023年月活同比增長20%至3.12億，營收同比增長85%至37億美元，淨利潤達到5億美元（約合人民幣35億元）。相比之下，2022年，小紅書營收約20億美元，虧損2億美元。

業績扭虧爲盈是公司發展的一個重要轉折點，這意味着其業務模式得到了進一步認可，並開啓了潛在投資人的進場窗口期。劉勝稱，目前中國互聯網現象級體量大的增量平臺屈指可數，小紅書無疑是較爲搶手的一家，很多VC/PE都在等待老股轉讓或者新股融資，進行“補位”。

很顯然，小紅書已經成爲了這輪融資“更強勢”的一方。當然，小紅書這一輪的錢“不難找”——一方面，對於PE而言，當前市場上確定性比較高的項目並不多，小紅書是一個紙面上來看相當不錯的標的；另一方面，騰訊和阿里這兩大巨頭都已經站在了小紅書的背後，小紅書希望尋找的或許是對自己有更大戰略價值的投資人。

據知情人士透露，此次認購老股還帶有一些附加條款。具體內容，截至發稿，記者未獲回覆。

隨着IPO放緩，老股轉讓對公司和投資人來說也是一種雙向選擇。按照美元基金存續期一般是“10+2”，人民幣基金多以“5+2”爲主的慣例，退出管理已成國內VC/PE機構的工作要務。截至今年5月份，中國私募股權行業整體已經達到14萬億元的存續規模，基金數量超過5.4萬隻，當前處於退出期的佔比超過一半。

貝恩公司在最新發布的《2024年中國私募股權市場報告》指出，2024年中國私募股權市場預計將延續2023年承壓趨勢，進入換擋調整期。

成立10年，小紅書何時上市

屢次被傳“IPO在即”的小紅書是一級市場的明星項目。

小紅書成立於2013年，同年獲得來自真格基金的數百萬元人民幣天使輪投資，其後的投資方包括金沙江創投、淡馬錫、天圖投資、元生資本等。

靠着內容種草筆記、生活搜索入口、經驗分享與口碑傳播，小紅書在用戶“交易”之前，先一步影響了他們的生活消費決策。這極大顛覆了傳統電商平臺以硬廣、軟文以及品牌開路的經營策略。

最新數據顯示，小紅書坐擁月活躍用戶超3億，上市一直是小紅書繞不開的話題。2021年“關鍵先生”楊若的加入，讓小紅書的上市進程有了“眉目”。

公開資料顯示，在加入小紅書之前，楊若擔任過花旗集團TMT投資銀行部亞太區董事總經理，還曾在安永舊金山分所、普華永道中國工作。此外，楊若曾參與58同城、YY、中通快遞等多家公司的上市歷程。但楊若後於2022年離開了小紅書。

也是從那時候起，小紅書的上市傳聞便不斷被爆出。

2021年4月，路透社報道稱，小紅書計劃在年中赴美IPO，籌資約5億至10億美元。其中一位知情人士甚至表示，該公司已秘密提交美國上市申請，小紅書對市場傳言不予置評。

2021年7月份，彭博社報道稱，小紅書將暫停在美國上市，外界猜測其緣由或與國內加大海外上市企業的數據監管有關。美股折戟後，同年10月，小紅書又被傳計劃赴港上市。對此，小紅書對外迴應暫無明確IPO計劃。

2023年4月底，據路透社旗下IFR引述知情人士表示，小紅書已秘密在美國證監會(SEC)遞交上市申請，計劃年中在美國掛牌上市，預期募資5億至10億美元。高盛、摩根士丹利爲其聯合承銷商。

2023年12月25日，網傳小紅書或於2024年下半年啓動香港IPO，記者此前向小紅書求證，對方稱目前暫無上市計劃，並沒有更多消息透露。

伴隨業績的增長，小紅書的估值水漲船高。此次老股轉讓估值高達170億美元，較2018年D輪融資後的30億美元估值增長了近5倍。

但直到現在，小紅書的上市進程依然撲朔迷離。

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責編：嶽亞楠

校對：王錦程

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