限售股借出融券賣出，按無限售流通股管理意味着什麼？

上海證券交易所和深圳證券交易所在2023年修訂的轉融通證券出借交易實施辦法（試行）中確實存在一條規定，即大股東將限售股借出去融券賣出後，可以按照無限售流通股管理。這意味着在一定條件下，這些限售股可以在市場上自由交易。

這時候先不說融券賣出導致股價波動，如果融券者到期並不在市場買回歸還，就要以現金方式賠償，是不是這些限售股就事實上被大股東減持了。如果大股東和某些機構裡應外合，這些限售股不就被變相減持了嗎？

融券交易並不意味着大股東事實上減持了這些限售股。融券交易是一種借貸行爲，融券者借入股票進行賣出，同時需要提供相應的擔保物。如果在融券到期時，融券者未能在市場上買回歸還，就需要以現金方式進行賠償。

在這個過程中，大股東仍然是限售股的所有者，只是將股票借出給融券者使用。如果融券者無法在到期時買回歸還，大股東並沒有減持這些限售股。相反，大股東仍然持有這些股票，並且可能要承擔融券交易的風險。

需要注意的是，融券交易可能會對股價產生影響，特別是在大量融券賣出時。如果市場上出現大量融券者無法在到期時買回歸還的情況，可能會引發市場的擔憂和股價的波動。但這並不意味着大股東事實上減持了限售股。

總之，融券交易是一種借貸行爲，大股東借出限售股並不等同於減持。融券交易的風險需要由融券者承擔，而大股東仍然是限售股的所有者。請注意，具體的市場規則和交易細則可能會因地區和時間而有所不同，建議在進行相關交易時，瞭解和遵守相關規定和風險管理措施。

以上的一切分析都是在遵規守法的前提下。在處罰措施未到位之前，不排除有別有用心的人違法違規操作，造成經營秩序的混亂。因此強烈呼籲儘快完善相應的處罰措施，斬斷破壞健康證券市場的黑手！