限空令出鞘 金管會2招救臺股

張振山表示，祭出這二項措施，一是因爲外資借券賣出比率，在第一季是2％到2.5％，第二季是3％到3.5％，但9月29日已拉高到3.76％，比重有上升趨勢，有必要適時調整盤中借券賣出限額，避免外資放空力量讓股價有沉重下行壓力。

二是整戶擔保維持率在7月15日到9月23日都在160％以上，單日追繳金額都在1億元以下，但9月28日及29日整戶擔保維持率跌破160％，且27日到29日間單日追繳金額都在3億元以上，有必要提醒投資人注意融券放空成本。

金管會最近一次限縮借券賣出限額，是2020年3月19日，新冠肺炎疫情全球爆發時，限制借券賣出不逾前30個營業日日均量的10％，這次只有限制20％。張振山表示，這是因爲2020年3月5日到18日的10個交易日內，外資借券賣出的量高達2,600億元，但這次從9月16到29日間，外資借券賣出量是918億元，不到當時一半，且當時臺股一個月跌20％，9月到29日約跌10％，所以依比率祭出適當方案。

而提高融券保證金成數，最近一次是2016年1月8日開始實施，當時因陸股崩跌，影響臺股投資人信心，金管會將保證金成數由90％拉高到120％，這次只拉高到100％，張振山說：「100％只是參考數，是依現在市場狀況作適度的處理。」

張振山強調，金管會是依每時段市場的波動度、行情比率，祭出「適時、適量、適當」的措施，這次二項措施主要是「加重投資人放空成本」，讓臺股信心穩定。

也就是說，依目前金管會祭出的穩定市場措施，9月臺股波動度及跌幅，尚沒有2020年3月及2016年1月猛烈，但也不排除視後續情況，加大政策力度及幅度。