微衆銀行微粒貸年化利率最高達27% 消費者買單?

（原標題：微衆銀行微粒貸年化利率最高達27% 消費者買單高利息?）

日前，騰訊雲與微衆銀行宣佈成立金融科技創新實驗室，將聯手爲金融機構輸送各項技術能力和最佳實踐經驗，做好金融行業打造“開放銀行”的數字化助手。微衆銀行副行長兼首席信息官馬智濤表示，開放銀行應該具備開放平臺(Open Platform)、開放創新(Open Innovation)、開放協作(Open Collaboration) 的“3O”體系。微衆銀行與騰訊雲合作共建金融科技實驗室，也將積極踐行開放銀行“3O”體系，做好“金融+生活場景”背後的創新者、技術社區背後的創新者、分佈式商業生態的共建者。

開放銀行生態中銀行將扮演多種角色。招商銀行零售金融總部副總裁高旭磊曾表示，開放銀行對於銀行生態環境的改變，將更加具有顛覆性。在這個生態環境當中，銀行既可以充當金融產品、金融服務的一個生產者，同時也可以銷售其他的合作伙伴的一些產品和服務，在這個生態當中扮演多種的角色。

作爲國內首家誕生在雲上的互聯網銀行，微衆銀行主要通過移動互聯網場景向個人消費者和小微企業客戶提供金融服務。年報顯示，2015-2017年，微衆銀行實現營業收入2.26億元、24.49億元、67.48億元，在2015年出現5.84億元淨虧損之後，2016年、2017年分別實現淨利潤爲4.01億元、14.48億元。之前，媒體獲得的一份推介資料顯示，根據規劃，微衆銀行2018年盈利將達到40.65億元，對應的市盈率大約在30倍，遠高於一般的上市銀行。

與微衆銀行同期成立的民營銀行網商銀行，大家總是會把這兩家銀行拿來比較。中國經濟網此前報道稱網商銀行淨利不到微衆銀行三成，不良率卻翻倍。2017年，網商銀行實現淨利潤4.04億元，微衆銀行的淨利潤則是14.48億元。不良貸款率方面，截至2017年末，網商銀行的不良率是微衆銀行的192.19%。2017年末，微衆銀行不良貸款率0.64%，網商銀行不良貸款率1.23%。

其實，一個TO C，一個TO B，微衆銀行和網商銀行服務對象的不同，導致了兩家賺錢能力的差異。網商銀行的宗旨是幫助解決小微企業、個人創業者融資難融資貴、農村金融服務匱乏等問題。微衆銀行側重於服務消費者，在個人與金融機構間架起“橋樑”。網商銀行行長金曉龍表示，消費貸款一般幾千塊錢，且和個人生活高度綁定，穩定性高。小微企業貸款則不同，其營收、經營、資金週轉計劃與行業市場環境變化有很大關係，因此風險要比消費貸款大，不良率也會高一些。

天風證券發佈的研報表示，微衆銀行不僅是騰訊個人客戶羣與銀行等金融機構之間的連接者，也是金融機構之間或與其他平臺之間的連接者。微衆的戰略自然與母公司騰訊的“連接一切”一脈相承，高度契合——這是微衆銀行與傳統銀行的本質區別，它是一個合作、開放、共贏的平臺。微衆銀行的核心支柱產品“微粒貸”，其創新“聯合貸款”模式就是“連接”戰略定位的最佳體現。

“微粒貸”的日利率爲0.02%-0.05%（年化利率達7.3%-18.25%），波動是根據用戶的徵信、收入、學歷、支付等數據來調節。而“微粒貸”的主要客戶78%爲大專及以下學歷，76%爲非白領從業人員，屬於學歷及收入均不高之列，定價預計多處於區間上限。數據顯示，2017年8月7日，“微粒貸”發放貸款餘額突破1000億。截至2017年12月末，累計發放貸款總金額超8700億元，相比年初增加了335%；授信用戶總數突破3400萬人。

微衆銀行2017年末個人存款僅53.36億元，“微粒貸”選用聯合貸款模式有其必然性。在發放每筆的貸款中，微衆銀行與合作銀行按2：8出資比例放貸，利息收入按3:7分成——這多收的10%利息相當於微衆銀行向合作者徵收的“連接設施使用費”。

天風證券測算，“微粒貸”爲聯合貸款，微衆銀行與合作銀行放貸出資20%，獲得利息收入的30%（利息分成佔比/出資佔比=1.5）——這對微衆銀行來說，等同於“微粒貸”實際最高年利率能達到驚人的27.375%，這樣的實際利率水平遠超行業平均。由於微衆銀行存款端增長，爲了維持貸款高增長，未來微衆銀行在聯合貸款中的出資比例會進一步下降。

羊毛出在羊身上。試問，上述所謂的“連接設施使用費”，這10%的利息會否最終由微粒貸用戶來買單呢？