違約低、息收佳 優先擔保債提升資產防禦力

臺新優先順位資產抵押非投資等級高收益債券基金經理人李怡慧指出，全球主要央行加速升息，高通膨、低成長議題將使市場波動度維持高檔，資金成本墊高可能使體質不佳的企業承壓，導致低評級債券表現落後。但經濟走緩使公司債面臨風險溢價擴大，反而創造具正報酬潛力的進場時機，面對非投資等級債券短期震盪應保持穩定心態，千萬不要在市場最恐慌時出脫，反而可以趁低點危機入市，才能享有息收及資本利得上漲的甜蜜點。

李怡慧表示，在市場震盪下，非投資等級債券資金轉向優先擔保債及BB評級作爲防禦，而依過往升息循環數據顯示，升息至中後段，優先擔保債的優勢將愈趨明顯。

柏瑞投信指出，美國現在的實質利率水準相對前次量化緊縮（QT）的高點仍有些許距離，然而實質利率自5月底開始由負轉正後，有望增添債市相對於股市的吸引力，加上現在市場有較多逆風、目前市場價格亦已反映多次升息等因素，因此美債殖利率6月急速彈升到3.5％後，未來或有些許下行空間、整體殖利率曲線料將趨於平坦化，隨市場對下半年利率、通膨的看法轉趨溫和後，將有利於債市後續的表現。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，現階段債券的機會比股票更值得關注，因爲在全球經濟成長減緩下，已攀升的債券殖利率展現其投資吸引力。尤其全球各類固定收益市場今年已歷經嚴峻修正，而由於市場已相當程度反映聯準會的鷹派升息路徑，美國公債殖利率可能已經到達高點，債券攀高的殖利率具有投資吸引力，是時候可以增加債券的配置。