網易上市公司研究院特稿：下半年半導體行業景氣度有望持續

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從2020年年底開始，全球缺芯問題先從汽車行業發生，不斷蔓延至手機、家電、遊戲等各行業。同時全球疫情反覆，也加速數字經濟發展，全球缺芯現象不斷加劇，芯片價格也不斷走高，已經從“買不到”變成“買不起”了。

此次全球芯片供給不足是需求端、供給端以及突發事件等多種因素綜合導致的結果，預計持續時間及影響範圍超出市場預期，目前多種芯片的交貨週期普遍在12個月以上，甚至可能進一步延長，更有業內人士認爲全球“缺芯潮”將持續至2022年年中甚至年底。

半導體行業高景氣度也體現在上市公司業績上，多股半年報業績大增。“缺芯潮”的持續爲國產半導體行業發展帶來了歷史性的機遇。展望下半年，近期火熱的半導體行情還能持續嗎？半導體行業會延續高景氣嗎？未來半導體產業鏈前景幾何，如何把握行業投資機遇？

針對上面問題，本站上市公司研究院特邀華商基金研究員邱凱進行解答。

以下爲精華摘要：

1、在疫情帶來的需求大增、供給受限等多種因素之下，無論是原材料、晶圓製造還是封裝測試環節，半導體產業鏈整體的供應能力均處於緊張狀態。

2、“缺芯”成爲了半導體短期增長的重要邏輯。展望下半年，考慮到受制於供給端擴產壓力，“缺芯”問題尚不能得以快速解決，行業有望迎來“量價齊升”的局面，整體景氣度有望持續。

3、據IC Insight統計數據顯示，2020年我國IC市場超1434億美元、佔全球市場的36.24%，而國產IC佔比不足20%，半導體國產化發展空間廣闊。

4、從更長維度來觀察，半導體作爲關係國民經濟和保障國家安全的基礎性、先導性和戰略性產業，在外部限制的不斷加強、國際經濟貿易形勢的波動和全球疫情的衝擊下，國產化的需求日益迫切，國家政策、資金和工程師紅利等客觀條件將加速推進半導體國產化進程。

以下爲全文：

半導體行業火爆

受益於各類終端市場需求的大量增加，疊加市場對芯片產能的搶佔，半導體芯片等元器件供不應求，行業景氣度持續向好，多數產業鏈相關企業的銷售訂單、營業收入均有較大增長。Wind數據顯示，半導體指數2019年度、2020年度、2021年至今（20210101-20210630）分別上漲85.77%、90.26%、28.60%。

多種因素致“缺芯”潮持續

隨着我國疫情率先受控，各領域順利復工復產，疊加各大手機品牌商積極發佈5G新機型，我國手機銷售情況快速恢復，帶動全球智能手機出貨量快速回升，同時隨着5G進入商用期後，新一輪的換機潮愈演愈烈，有效帶動了各類半導體器件實現量價齊升，5G手機、基站建設也帶來大量射頻芯片的晶圓需求；此外，從去年開始，疫情也催生了居家經濟大爆發，線上市場全面開花，並帶動了可穿戴設備、筆電、平板、PC、電視、遊戲機等終端裝置需求大增，這也對各類芯片提出更大的需求。

國外擾動因素疊加國內市場的激烈競爭，帶來手機、安防相關芯片的產能需求進一步放大，產能搶佔成爲必選項，各大廠商持續加大芯片的採購和儲備力度。此外，隨着新能源車的市場接受度越來越高，芯片採購激增，部分車企的生產進度甚至已受到芯片短缺的影響。

在疫情帶來的需求大增、供給受限等多種因素之下，無論是原材料、晶圓製造還是封裝測試環節，產業鏈整體的供應能力均處於緊張狀態。

半導體行業景氣度有望持續

綜合而言，“缺芯”成爲了半導體短期增長的重要邏輯。展望下半年，考慮到受制於供給端擴產壓力，“缺芯”問題尚不能得以快速解決，行業有望迎來“量價齊升”的局面，整體景氣度有望持續。

半導體國產化發展空間廣闊

我國是全球最大的半導體消費國，但本土IC（集成電路）的生產能力與IC市場相比差距甚大。據IC Insight統計數據顯示，2020年我國IC市場超1434億美元、佔全球市場的36.24%，而國產IC佔比不足20%，半導體國產化發展空間廣闊。

從更長維度來觀察，半導體作爲關係國民經濟和保障國家安全的基礎性、先導性和戰略性產業，在外部限制的不斷加強、國際經濟貿易形勢的波動和全球疫情的衝擊下，國產化的需求日益迫切，國家政策、資金和工程師紅利等客觀條件將加速推進半導體國產化進程。

一方面，爲促進半導體行業的蓬勃發展，近年來，我國出臺了一系列政策法規，從產業定位、戰略目標、稅收等各方面實施鼓勵。國家大基金一期從“強長板、補短板”的角度出發重點投資半導體制造業，兼顧芯片設計、封裝測試、設備和材料等產業，通過全方位投資集成電路產業鏈上下游，加速半導體的國產化進程；國家大基金二期進一步針對半導體行業的薄弱環節（成熟製程晶圓製造）進行突破。

另一方面，據教育部統計數據顯示，我國每年的本/碩/博畢業生數量呈逐年攀升之勢。與此同時，歸國留學生佔比較2004年的21.56%增長至近年來的80%左右，表明越來越多海外留學生傾向於回國發展。“工程師紅利”對於我國經濟發展的作用正逐步釋放，國內半導體行業有望充分受益於“工程師紅利”迎來快速發展。