投資2億子公司2萬多“甩賣”，悅達投資主業連虧七年

(文/夏峰琳，編輯/徐喆)悅達投資（600805.SH）自確立“新能源、新材料、智能製造 ”的產業定位以來，便開始對原有業務調整不斷剝離資產，這一次輪到了曾經被寄予厚望的上海悅達智行汽車服務有限公司（下稱“悅達智行”）。

29日晚間，公司公告表示，擬將持有的悅達智行100%股權轉讓給江蘇悅達汽車集團有限公司(下稱“悅達汽車集團”)，交易價格總額2.79萬元。30日晚間，悅達投資發佈補充公告，對轉讓悅達智行作出進一步解釋。

觀察者網注意到，悅達智行爲悅達投資全資子公司，於2018年11月由悅達投資以1億元現金註冊成立，主營業務爲汽車銷售服務。最近4年一期，悅達智行的營業收入雖維持在10億元以上，但已深陷虧損。且去年起，悅達智行已資不抵債。

悅達投資公告稱，本次股權轉讓後，悅達智行公司將不再納入公司合併報表範圍，對公司的財務狀況、經營成果無不利影響，有助於公司進一步優化資產結構和資源配置。

不過，截至2023年末，悅達投資新業務佈局多數處於等待投資建設狀態，部分項目進展仍有待推進，距離貢獻公司業績還有一定距離。

兩萬多“甩賣”10億營收子公司

悅達投資公告顯示，擬將悅達智行公司100%股權轉讓給悅達汽車集團，交易價格總金額 2.79 萬元。因悅達智行公司在最近一個會計年度相關的淨利潤占上市公司最近一個會計年度經審計淨利潤的 50%以上(絕對值計算)，且絕對金額超過 500 萬元，本次交易尚需提交股東大會審議。

事實上，悅達智行曾經被寄予厚望。悅達投資曾經希望以悅達智行爲主題打造“新銷售”品牌 ——“悅·智行”，改變4S店傳統的盈利模式，將4S店打造成融合整車銷售、配件維修精品服務、網約車、以租代購、共享汽車（出行）據點、二手車服務、汽車金融、配件物流倉儲中心以及信息服務交互站爲一體的終端汽車服務供應商；並選擇二手車行業及汽車配件用品行業作爲重點項目，擇機進入。

如今，悅達智行已難逃“甩賣”的命運。在30日晚間的補充公告中，悅達投資對此次交易及標的的財務狀況作了進一步說明。

公開資料顯示，2018年11月，悅達智行公司成立，註冊資本1億元，本公司持有其100%股權，主要從事起亞品牌汽車銷售與維修業務。2021年3月，本公司對悅達智行公司進行增資，悅達智行公司註冊資本增至2億元。截至2023 年末，悅達智行公司在營汽車專營店 24家。

2019年-2023年，悅達智行分別銷售汽車 6580臺、7907臺、9016臺、9660臺。汽車銷量持續增加，悅達智行的盈利能力卻沒有跟上。2019-2023年，悅達智行歸母淨利潤分別爲161.76萬元、-3611.11萬元、-5140.99萬元、-6631.77萬元、-4896.39萬元。

2024年一季度，悅達智行依然虧損局面未改。公司歸母淨利潤爲-1752.41萬元。

可以看到，悅達智行近兩年營業收入仍能保持一定規模，但其淨利潤長期虧損。悅達投資在公告中解釋稱，主要系近年來汽車市場競爭激烈，汽車專營店運營成本較高，以及悅達智行公司銷售的起亞品牌汽車市場佔有率下降。

與此同時，悅達智行的淨資產規模也在逐漸萎縮。上述報告期內，悅達智行的淨資產規模分別爲11.92億元、11.64億元、11.75億元、3953.15萬元、-1027.05萬元和-2785.92萬元。目前已經資不抵債。或許這也是悅達投資將其“賤賣”的主要原因，

主業連虧7年頹勢難掩

悅達智行被甩賣與其本身經營狀況下滑有關，而悅達投資的經營狀況同樣不樂觀，主業頹勢難掩。

悅達投資作爲一家綜合性投資公司，成立於1991年4月，主營業務經歷過多輪轉型。最初，公司主業爲以煤炭爲主的貿易流通，1996年前後向汽車製造領域轉型，並相繼與韓國起亞、東風汽車合作，收穫了汽車高速發展時代的紅利；不過隨着國內乘用車市場競爭加劇，增速放緩，悅達投資一度陷入業績增長的瓶頸期。

觀察者網注意到，自2017-2023年，悅達投資營收一路從15億元增至30億元左右，但淨利潤卻沒有跟上營收增長的節奏，7年裡有3年出現虧損。值得注意的是，悅達投資3年虧損總額達23.11億元，而4年盈利爲3.22億元，與虧損額的零頭相當。

與此同時，悅達投資近七年來扣非淨利潤均爲負值，2017-2023年分別爲-3.97億元、-0.47億元、-2.95億元、-14.9億元、-8.77億元、-3.67億元、-1.39億元。累計扣非淨利潤虧損超過了36億元。

或是業績持續承壓，悅達投資開始謀求轉型。2022年以來，悅達投資確立了 “新能源、新材料、智能製造”的戰略方向。此後，悅達投資以聚焦新的戰略方向爲由對現有的業務板塊進行調整。

2022年7月15日，悅達投資出售了京滬公司15%股權，變現21億元，產生投資收益2.43億元，交易後持股僅6%。此外，公司放棄對悅達起亞公司增資，對後者持股比例由25%下降至4.2%。

2023年，悅達投資進一步剝離汽車業務相關資產，公開掛牌轉讓江蘇艾文德悅達汽車內飾有限責任公司 36%股權。

與此同時，悅達投資陸續通過項目投資及併購，快速切入新能源及新材料業務。

悅達投資投資建設鹽城大豐港華豐農場東區和西區 378MW 漁光互補項目，對悅達儲能公司、悅達低碳公司進行增資，參股投資阜寧、灌南兩個大型共享儲能電站等項目，完成悅達紡織 10 萬錠綠色智能工廠改造項目，

一系列轉型佈局下悅達投資投入也不小，2023年，因項目建設和技改所需投入長期資金，悅達投資長期借款大增至11.28億元。今年一季度，悅達投資賬上貨幣資金較2023年年底減少33.93%，主要也是因爲在建項目投資加大。

不過，截至2023年末，悅達投資新業務佈局多數處於等待投資建設狀態，部分項目進展仍有待推進，距離貢獻公司業績還有一定距離。悅達投資在年報中亦坦言：“公司轉型初顯成效，但是新投資的新能源、新材料等相關領域項目需要一定時間培育。”

2023年，悅達投資實現營業總收入31.27億元，同比增長1.76%；歸屬淨利潤3834.41萬元，同比下降59.44%；其中，扣非淨利潤虧損1.39億元。