投等債飄香 國泰 00725B 10月17日除息

2019年降息循環啓動後1年債券表現。（資料來源：Bloomberg， 2019年7月31日~2020年7月31日）

隨着美國聯準會9月一口氣降息2碼啓動降息循環，加上美國公佈最新8月個人消費支出指數 (PCE) 進一步證實美國通膨逐步降溫，提升市場對11月再降息的信心；根據9月美銀美林經理人調查報告，有79%的經理人認爲目前經濟將實現軟着陸，對景氣持續看好，此時不買債，更待何時。國泰投信分析，過去預防性降息週期經驗，觀察在降息循環啓動後，利率會先上後下，此時債市甜蜜點再現，在部位上可加重收益水準較高的投資等級債比重，同時待利率持續下探，投等債會更香。

國泰投資級公司債（00725B）公告第3季的第一階段預估配息公告，基金將在10月17日除息，存債族只要10月16日之前申購，便能參與這次配息，11月12日有望先享息收，待降息循環利率逐步下探，有機會再享資本利得。

國泰投資級公司債經理人李育齡表示，觀察2019年聯準會啓動預防性降息時，投等債表現在降息循環啓動後三個月、六個月及一年的報酬率，會隨時間越長有越來越高的趨勢，依序從5.0%成長到10.6%，一年則有16.5%，各時間區段表現皆優於非投等債，顯見投等債更能捕捉債市利多行情。

李育齡補充，2024年以來多個成熟國家已進入降息循環，包含美國、英國、加拿大以及歐洲等到明年中都還有降息機會，長天期的債券殖利率有機會持續引導下降，國泰投資級公司債平均存續期間逾12年，到期殖利率約5.63%，投資標的鎖定有望持續降息的成熟國家債券，適合投資人長抱。