通信行業像沒考滿分的好學生

摘要：

1、通信ETF（515880）9月10日低開之後震盪上行，截至收盤漲1.83%，當前AI相關的調整仍在繼續。種種跡象表明，市場對於美股科技行業在邊際上持比較謹慎的態度，儘管其基本面屢屢超預期。這更像是一個優等生因爲考試沒得滿分而受到懲罰。在A股的光通信領域，我們看到24H1的數通光模塊/光器件需求高速增長，相關頭部廠商充分享受了AI紅利。目前，下游雲廠商的資本開支仍然對行業高景氣構成支撐。感興趣的投資者可以關注通信ETF（515880）未來的投資機會。

2、9月10日消費電子ETF（561310）收漲0.69%。蘋果、華爲相繼發佈新品有望催化行情。消息面上，北京時間9月10日凌晨，蘋果舉行秋季發佈會，共發佈了4款iPhone，2款手錶，3款AirPods，其中芯片升級爲3nm的A18，較前代CPU+30%/GPU+40%，Apple Intelligence預計延後推出。9月10日晚些時候，華爲發佈了HUAWEI Mate XT三摺疊手機，爲10.2英寸全球最大摺疊屏手機，預計本月20日開售，但在一些平臺上已經有溢價較高的代搶/訂貨價格出現。科技大廠的新品發佈和技術的迭代有望推動消費者的換機熱情，AI手機的滲透率有望不斷提升。

3、從基本面角度看，醫藥行業中報發佈完畢，創新藥板塊整體維持增長，下半年板塊關注度後續有望持續提升。從宏觀層面看，美國降息預期相對清晰，創新藥企有望迎來流動性改善和估值的整體提升。創新藥作爲新質生產力的重要代表，北京等地不斷出臺政策支持創新藥發展。可以關注創新藥滬深港ETF（517110）、生物醫藥ETF（512290）、醫療ETF（159828）的低位佈局機會。