銅價“跌跌不休” 補貨時機來了？用銅電子企業坦言“按需採購”|行業動態

財聯社6月27日訊（記者 陸婷婷）作爲生產製造的重要原料，銅價走勢牽動着用銅企業的敏感神經。歷經強勁上漲，在5月創下歷史新高後，近期銅價回調走，目前倫銅已較年內高點跌超13%，不過市場仍長期看漲。

花旗建議增持銅，認爲每噸9500美元左右是一個不錯的入場點，用銅企業會否趁着銅價回落時機補充庫存？超聲電子（000823.SZ）、得潤電子（002055.SZ）等公司人士均告訴財聯社記者，按需採購銅相關原料。銅冠銅箔（301217.SZ）稱，銅價波動可轉嫁至產品銷售價格中。但也有電子銅箔廠商坦言，銅價波動過大不利於成本控制。

今年以來，銅價持續走高，一個月前衝擊至歷史高位後有所回落。行情數據顯示，隔夜LME銅收於9595美元/噸，已較5月20日高點11104.5美元/噸下跌13.59%，但仍高於年初每噸8500美元左右的價格；滬銅主連近期同樣出現回調，5月20日至6月26日區間跌幅約爲6.85%。

卓創資訊銅行業分析師劉芸禎對財聯社記者表示，近期銅價居高背景下，需求並不理想，雖然目前價格出現小幅鬆動，但依舊位於偏高水平，從下游終端需求來看，剛需採購爲主。

消費電子是用銅佔比較高的行業。在家電領域之外，隨着新能源汽車、AI 服務器等領域的蓬勃發展，銅的消費量將大幅增長。從成本角度，銅價大漲或使行業相關公司承壓，目前銅價走弱情況下，企業拿貨意願會否積極？

銅連接器廠商得潤電子（002055.SZ）證券部工作人員表示，“我們是根據客戶的需求去採購銅，而不是提前去買。比如說客戶下了多少單，需要多少原材料，這時候再去採購。”

PCB素有“電子工業之母”之稱，產業鏈企業生產製造中也需使用銅材。

財聯社記者以投資者身份從超聲電子證券部瞭解到，覆銅板的原材料包括銅箔、樹脂等，銅箔在公司成本中佔一定比例，公司直接採購銅箔而非銅，銅箔價格也受銅價的影響，但不是銅價上漲或急劇下跌情況下就會去大量採購，會從訂單和具體需求去整體判斷，再進行採購。

奧士康（002913.SZ）證券部工作人員表示，銅是公司產品中佔比非常大的一個原材料，公司會根據現在的國際銅價積極進行規劃。”

面對近期銅價波動調整，中京電子（002579.SZ）相關人士稱，採購有相對的策略，會適時分析這些情況，根據價格的波動做些戰略性的備貨，但具體目前有沒有補充庫存不太清楚。

今年以來的銅價行情對電子銅箔廠商影響程度如何？銅冠銅箔方面表示，公司採用“銅價+加工費”的定價模式，銅價波動可轉嫁至產品銷售價格中，同時公司也開展商品期貨套期保值業務，用以規避生產經營中產品價格波動所帶來的風險。

不過也有銅箔企業人士告訴財聯社記者，銅價波動較大時，不利於成本控制。“因爲去跟供應商談價格時，我們是用的銅期貨價格再貼一些升貼水，如果波動較大，可能導致合同裡的價格跟實際購買的價格或者說可能預期到的更低的價格不符，所以一般來說銅價漲了我們的產品以及加工費也會跟着漲，但如若上下波動，可能會影響到公司實際的利潤。”

PCB鍍銅是消耗銅的又一環節，天承科技（688603.SH）、三孚新科（688359.SH）等上市公司則通過“工藝方案”助力行業應對銅價上漲。據瞭解，三孚新科旗下江西博泉脈衝電鍍工藝，可有效節省銅球和金屬消耗，同時提升電鍍效率，量產線數量已超百條，目前該公司已和深南電路（002916.SZ）、方正科技（600601.SH）、生益電子（688183.SH）等公司保持長期合作。

“銅價下半年走勢，預計先跌後漲，但高位運行趨勢難改。”劉芸禎認爲，跌價主因包括市場對於9月能否降息存疑慮，對溫和降溫的通脹保持觀望，當前需求對於過快拉漲銅價也無法形成支撐等。後期上漲因素主要還是在供應端，國外礦端停產及運輸干擾依舊是市場所擔憂的問題，目前國內庫存未見明顯下滑點，後期隨着銅價的回落，庫存拐點有望在下半年出現，對於銅價形成一定支撐。

根據摩根大通預測，到2025年第三季度，銅價將達到11500美元的歷史新高。