臺航 2022年每股賺4.83元

臺航近年營運表現

臺航（2617）受惠於陽明（2609）股利進補，去年稅後純益20.15億元，年增6.95億元，每股賺4.83元；若排除陽明股利收入7.46億元，去年獲利與前年相當。隨散裝船隊換約效益、新船加入及中油觀塘工業港港勤船交船，臺航今年毛利率有望維持一定水準。

市場關注，去年下半年至今年1、2月散裝船現貨市場日租走跌，對臺航營運的影響？臺航董座劉文慶強調，旗下散裝船隊屬中、小型船舶，中小型船舶日租金較海岬型運價相對持穩，且換約多數在去年上半年議定，並於第四季生效，新租約所議的固定及半浮動日租金皆較舊約爲佳，尚能維持一定獲利。

臺航是陽明大股東，截至去年底仍持有陽明股票約3.7萬餘張，暫無處分計劃。法人估，若以政府112年預算書揭露，陽明去年預計每股配發23元股利計算，臺航今年可望有近8.5億元股利收入。

臺航去年營收38.73億元、年增約20％，約88％來自散裝航運收入，營業毛利約13.38億元、年增約4.8％，營業毛利率34.6％，因運價自下半年起逐漸疲軟，故低於前年營業毛利率39.6％。

法人估，隨着散裝船隊換約效益、三艘散裝新船加入，及中油觀塘工業港港勤船自去年11月起至今年4月陸續交船營運，臺航今年毛利率有望維持一定水準。

臺航去年業外淨收入約10.06億元，主要系認列持有陽明股票股利收入7.46億元，處分一艘船齡較大船舶利益1.95億元，及美元兌新臺幣匯率走升，認列淨美元資產兌換及評價利益1.22億元；加上Fed今年持續升息，利息費用高於去年同期，臺航已加速還款因應。

臺航近年持續船隊汰舊換新計劃，積極處分船齡高且較無競爭力船舶，使得目前公司散裝船隊平均年齡降至5.5歲，並於去年訂造各兩艘6萬噸、4萬噸散裝船，預計明年陸續交船。

展望後市，臺航表示，若烏俄戰爭不要擴大，聯合國協調黑海谷物出口協議續行，歐洲各國擴大自美國、南美、印尼等國進口煤炭，航程浬數加大，且大陸開放國境及放寬房地產信用管制，都將有利大宗原物料海運需求，促使運費走揚。