臺股高股息ETF將改走「申請覈准制」 這四檔高股息ETF打頭陣

擔心風險集中度過高，證期局不但對高股息ETF將採取申請覈准制，而且盯上所謂的「客製化指數」。本報資料照片

投信業者要注意了，以後要發行新的臺股高股息ETF，恐怕將從原先的「申報生效制」，成走「申請覈准制」，之所以如此，最主要在於證期局要控管市場上所有高股息ETF的投資集中度風險，目前已知，有四檔剛被投信顧公會審查完的臺股高股息ETF，將打頭陣適用「申請覈准制」。

這四檔高股息ETF有哪些？據瞭解，分別爲富蘭克林華美、新光、羣益、臺新等四家投信發行，分別爲富蘭克林華美臺灣ESG永續高息ETF證券投資信託基金、新光臺灣高息優質成長ETF證券投資信託基金、羣益臺灣科技高息成長ETF證券投資信託基金、臺新臺灣IC設計動能ETF證券投資信託基金。由於金管會憂心高股息ETF的投資集中度問題，因此採取上述的作法，證期局爲了控管投資集中度的風險，這四檔高股息ETF，證期局將指示交易所，或是親自進行審覈才能放行。

臺股高股息ETF掀起市場熱潮，投信業者自然「逐水草而居」，但之後恐怕不易過關，證期局長張振山今日在立法院財委會後受訪時，已明確表示，倘若發行業者擬發行的新檔ETF，和市場上其他現有的ETF重疊度過高時，就會要求業者提出分散或調整計劃，纔會放行。

原本證期局依照「證券投資信託事業募集證券投資信託基金處理準則」第12-1條規定，境內基金，包括ETF在內，原則採申報生效制，但某些情況之下，不能僅申報自動生效，而是要更進一步提出申請，被證交所或證期局覈准才行，前述的特殊情況，包括了前一檔已成立且開放買回屆滿6個月的投信基金，其於該6個月平均已發行總單位數較成立日減少50%以上者，亦即績效不彰以致規模縮小過多的情況，或是先前曾因故遭金管會暫停自動生效一年內達二次之後的重新募資案件，現在因爲ETF的投資集中度高，使證期局決定把高股息ETF的申請，改成「申請覈准制」。

證期局盯上客製化指數

除此之外，證期局目前已注意到「客製化指數」對風險集中度的影響。有關官員說明，所謂的客製化指數，是指由指數編制機構根據投信業者個別需求，例如融入投信業者自身投資觀點，或因應本國法規或函令要求而調整編制的指數，通常不同於傳統追蹤大盤的市值型指數，其透過各種指數編制規則，如選股範圍、篩選條件、排除條件、加權方式等，編制出符合各種投資需求的指數，證期局評估之後認爲，客製化指數比起單純盯住大盤指數，更容易使不同投信業者之間發行的ETF成份股有過於集中的現象，影響所及，未來臺股ETF追蹤「客製化指數」的彈性可能大爲限縮。