伺服器強撐 英業達本業獲利看俏

英業達2022上半年營運

客戶對筆電拉貨轉趨保守，英業達（2356）第四季筆電出貨估將跌破500萬臺，惟在伺服器及智慧裝置產品出貨仍能持平下，法人雖預估其單季營收將回檔，不過全年度營收續創高可期，本業獲利也將同步增長。但因少了前兩年的業外處分利益挹注，英業達全年淨利恐微幅下修。

儘管全球PC終端銷售市況自第二季起明顯走衰，英業達在前三季的單季筆電出貨動能仍穩站5字頭的高水位，並在第二季達540萬臺全年高峰，不過第三季受到品牌客戶暫緩對電競機款拉貨影響，單季筆電出貨回檔至500萬臺。

預期第四季美系及臺系品牌廠分別在商用機款，與電競、創作者系列機種，拉貨動能還會進一步修正，英業達單季筆電出貨估將降至4字頭，約落至460萬臺上下水位。原全年筆電出貨拚增的展望，目前亦已下修爲年減中低個位數。

至於去年大受缺料拖累出貨動能的伺服器產品，供需缺口最大的PMIC（電源管理IC元件），直至今年第三季時缺口才從雙位數收斂至剩5％～6％。隨短料供應逐步緩解，亦推升英業達第三季伺服器業績以兩位數季增、站今年以來高峰，動能並可望延續至第四季，全年度仍可有雙位數的年增幅。

不過，受英特爾及超微兩大晶片廠的CPU新平臺，量產出貨時程皆向後遞延至明年第一季之後的影響，加上中國CSP（大型雲端服務商）受當地政策限制、拉貨動能降緩，英業達原估伺服器全年增長動能可上看兩成的目標，現亦微下調至一成以上。

法人預估，英業達今年營運動能將在第三季站上高峰後，於第四季收斂回檔，惟全年營收站穩5千億大關、再創新高可期，本業獲利能力亦隨毛利率及營益率同步揚升而增長。但因前兩年英業達皆有來自業外活化閒置資產之處分利益挹注，將使其今年度淨利相對下滑。