四大支撐 金價挑戰2,600美元

金價創上週創2,508美元歷史新高後，本週雖有小幅回落，但仍維持在2,500美元以上的高位。圖／本報資料照片

外銀分析支撐金價因素及走勢預測

近期金價保持在每盎司2,500美元以上的高位，外銀分析，主因是美元走弱及市場對聯準會9月降息的預期增強，隨着降息預期、各國央行增持、黃金ETF強勁的買盤，及黃金在地緣政治衝突作爲避險資產的角色，四大因素將進一步鞏固金價，預期年底有望升至2,600美元。

金價創上週創2,508美元歷史新高後，本週雖有小幅回落，但仍維持在2,500美元以上的高位。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）分析，這主要歸因於美元的持續走弱，及市場對聯準會9月降息的預期增強，上週美元指數累計下跌約0.7％，這已是連續四周下滑。中東地區緊張局勢的加劇，推動對黃金作爲避險資產的需求。

傑克森霍爾全球央行年會即將登場，市場期待美聯準會主席鮑爾演講中釋放更多降息訊號，近期進一步鞏固對黃金看好的預期，考量到各國央行和ETF的買盤需求，及黃金是地緣政治風險、通脹和過度赤字的有效對衝工具，預期金價到今年底有望升至2,600美元。

星展集團認爲，黃金多頭走勢仍具支撐力，儘管美國10年期公債收益率處於高點，但因今年下半年聯準會降息預期、各國央行穩固的購買需求，以及黃金在地緣政治衝突中的避險功能，金價下跌空間有限。預期聯準會9月開始降息，且第三季及第四季分別降息25個基點，明年將持續降息，在這樣的情境下，美國公債殖利率可能同步下滑，與殖利率呈負相關的金價，可望進一步上揚。

多國央行的黃金需求居高不下，成爲金價上升的重要支撐。2022至2023年間，多國央行黃金需求創下連續突破千噸大關的紀錄，高於600噸的歷史均值，到今年第二季的黃金淨購買量較第一季下滑39％，但年增率仍達6％，達183噸，顯示出各國央行對黃金的長期需求依然強勁。

基於黃金零違約風險、作爲投資組合分散工具、通膨避險，預計多國央行將在今年繼續成爲黃金的關鍵買家。