雙成藥業擬收購奧拉股份，估值低於百億引股價衝擊七連板

上週五交易日（9月20日）盤後，雙成藥業（002693.SZ）公告了近日擬併購的標的估值將明顯低於前次融資估值100億元。週一（9月23日）開盤後，公司股價拉出七連板。

根據上週五盤後公告，寧波奧拉半導體股份有限公司100%股份（下稱“標的”）資產的審計、評估工作尚未完成，本次交易的具體交易價格尚未確定。鑑於當前半導體指數（886063.WI）較2021年高點已明顯下降，全球宏觀經濟環境、半導體行業投融資環境與2021年相比已有所變化。由此本次交易中標的公司的估值將明顯低於前次融資估值100億元。

雙成藥業和奧拉股份均爲雙成藥業實控人王成棟家族控制的企業，此次資產重組構成關聯交易，消息向公衆披露的時間爲上月底。

8月27日深夜，雙成藥業發佈關於籌劃資產重組的停牌公告。9月11日，雙成藥業公告確認，將以發行股份和現金支付的方式，收購奧拉股份100%的股權。交易完成後雙成藥業也將轉向半導體行業，並在未來擇機剝離醫藥類相關資產。

根據奧拉股份最後兩次的股權轉讓情況，2021年5月和10月，轉讓價格均爲40元/股，對應投前估值100億元。

在此消息刺激下，公司股價連續多個漲停，雙成藥業也多次發佈風險提醒。此次交易尚需公司董事會再次審議及公司股東大會審議批准，並經相關監管機構批准後方可正式實施，能否通過審批尚存在一定不確定性。

跨界併購半導體的背後，雙成藥業已連年虧損，公司扣非後的歸母淨利潤自2016年以來連續8年處於虧損狀態，並從2015年以來連續九年未實現分紅。

2023年，雙成藥業歸母淨利潤虧0.51億元。2024年上半年，公司業績繼續下滑，實現營業收入0.95億元，同比下滑31.74%；歸母淨利潤虧0.17億元，同比由盈轉虧。

今年4月，國務院發佈資本市場新“國九條”，鼓勵上市公司立足主業加大對產業鏈上市公司的整合力度。國九條還提出，加強併購重組監管，強化主業相關性，嚴把注入資產質量關，加大對“借殼上市”的監管力度，精準打擊各類違規“保殼”行爲。

此次交易的標的資產的最終估值和定價、支付方式、業績承諾結果如何，監管部門將會抱持何種態度，第一財經將繼續保持關注。