市場不確定性升溫，紅利資產“壓艙石”效果再顯

近期內外不確定性有所升溫，從海外看，市場普遍認爲外圍環境將有更多不確定性。紅利資產往往能夠降低股票投資組合的波動性，較多人看好紅利資產的配置價值。在近期個人養老金新政、被動投資的興起、市場不確定性升溫三大因素或持續推升紅利資產的表現的背景下，估值較安全的中證紅利指數（000922.CSI）或已迎來配置良機。

天風證券認爲，市場“強預期，弱現實”狀態可能尚持續一段時間，在此背景下槓鈴策略最適宜，槓鈴策略是將大部分資產配置於低風險的紅利等資產，將小部分資產配置於高風險的成長股等資產。

具體標的選擇上，在跟蹤中證紅利指數（000922.CSI）的產品中，中證紅利ETF（515080）歷史表現亮眼，長期跑贏業績基準中證紅利指數（000922.CSI）。根據Wind數據，自2019.11.28成立以來，截至2024.12.12，中證紅利ETF（515080）的累計漲幅爲96.95%，而同期其業績基準中證紅利指數（000922.CSI）的漲幅僅爲34.27%，超額表現較爲突出。

資料顯示，中證紅利ETF（515080）被動跟蹤中證紅利指數，該指數主要選取兩市現金股息率高、分紅連續性在三年及以上、同時具有一定規模及流動性的100只股票爲成份股，採用股息率加權，反映A股市場高紅利股票的整體表現。

上市以來，中證紅利ETF（515080）已累計分紅11次，過去五年分紅比例分別爲4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。今年一季度，中證紅利ETF進一步明確分紅機制，增加“每季度可對基金相對標的指數的超額收益率進行評估”描述，在滿足基金分紅條件的前提下，未來季季分紅或可期。