市場波動延續 債息收益聚焦

圖／本報資料照片

非投資級債概況

全球受惠薪資成長與超額儲蓄支撐，消費動能尚未明顯趨緩，短期內經濟出現衰退機會偏低，在市場波動持續當中，投資人可聚焦債券利息。

富蘭克林華美優選非投資級債券基金擬任基金經理人餘冠廷認爲，目前高利率環境延續、景氣成長仍保有彈性；主要國家勞動市場仍偏緊，通膨難以迅速降溫，央行很難立即轉向。若利用雙B級債券，有助分散股票的波動性，增加固定收益。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊指出，非投資等級債券企業的基本面明顯好轉，在相對於公債及投資等級債券更具利差收斂空間。可關注財報逐季優異及營運展望樂觀的企業，例如電腦、半導體、金融科技及防毒軟體相關等，產業前景看好並具有信評調升題材的非投資等級債券。

安聯投信表示，目前信用債收益率仍明顯較公債爲佳，且信用基本面仍算穩健，在投資時建議可聚焦信用債，並在上半年以追求息收爲債券投資上的主要目標，不過同時也宜留意，因景氣衰退的疑慮仍未完全消除，建議仍應以較具較佳評級的信用債券爲主，降低相關潛在風險；最後，因今年的金融市場應會持續受到貨幣政策的影響進而產生波動，也應做好波動度管理。

臺新策略優選總回報非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，目前非投資等級債市場殖利率來到歷史上高水準，非常具有吸引力，高殖利率足以補償風險損失，是很好的進場點位。此外，目前違約率尚未拉昇，但債券價格已經被過度拋售，建議逢低佈局基本面佳的公司債。

施羅德（環）環球非投資等級債券經理人Martha Metcalf指出，就非投資等級債來看，可以關注銀行、能源等產業。銀行業資產負債表可說是數十年來最佳表現，且受惠目前高利率環境。而能源產業，過去幾年去槓桿化也讓產業體質轉佳，同樣可聚焦成長性。