市場波動下如何投資 富蘭克林推新債券基金

雙B債券走勢特性。圖／富蘭克林華美投信提供

升息接近尾聲，但市場對未來降息預期延後，預估要等到今年中或年末纔有機會出現，整體金融環境持續緊縮，短期內市場依舊會出現波動，面對波動環境，富蘭克林華美投信於18日起推出富蘭克林華美優選非投資等級債券基金（基金配息來源可能爲本金）新產品，建議想降低波動、增加收益的投資人提早預約納入投資組合。

富蘭克林華美優選非投資等級債券基金擬任基金經理人餘冠廷表示，預期今年中或之後聯準會降息公佈，BB級債殖利率將進一步下降，創造更多的資本利得機會，主要是與其存續期相似的中短期公債殖利率會快速回落，同時隨着市場資金面舒緩、景氣壓力降低，信用利差有望保持穩定。

目前市況爲高利率環境延續、景氣成長仍保有彈性；主要國家勞動市場仍偏緊，通膨因薪資推動不易再迅速降溫，央行難以立即轉向。再者，受惠薪資成長與超額儲蓄支撐，整體消費動能尚未明顯趨緩，短期內經濟出現衰退機會偏低，此環境仍適合BB級（非投資級債券）的溫和表現。

若面對重大風險時，這樣的產品會有何表現? 餘冠廷說，經全球權威信評機構認證，體質較良好的BB級債，將是對抗違約風險的較佳選擇，統計過去20年數據，BB級債年均違約率僅約0.4%，大幅低於B級以下債券的6%，此優勢在系統性風險發生期間更爲明顯，如2008、09年金融海嘯時，BB級債最大違約率僅約3%，B級以下債則高達21%，波段修正跌幅較低、收復時間較短，這樣的產品也適合追求分散風險、且想進一步穩定投組收益的投資人。

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