升息循環尾端 美投資級債券殖利率逾5％近歷史高位
法人認爲，近期經濟放緩、通膨下滑的跡象日益清晰，加上進入升息循環尾端，債券收益相對誘人。（美聯社）
法人報告指出去年第四季開始，流入投資等級公司債的資金明顯增加，反觀非投資等級債券持續淨流出。法人表示，美國近期經濟數據趨勢來看，目前經濟放緩、通膨下滑的跡象日益清晰，加上進入升息循環尾端，債券收益相對誘人，預期違約風險較低的投資級公司債，持續受到資金青睞。
投行依傑富瑞統計，近兩年資金相對偏好於高信評債券，去年10月起，投資等級公司債的資金流入更顯著，累積近兩年淨流入僅次於主權債，而非投資級債券則持續遭資金背離，也是這段期間資金流出最多的劵種。
永豐基金經理人陳雲樸指出，去年第4季起美國通膨出現觸頂跡象，經濟數據走弱，聯準會明確釋出利率終點訊息，在債市反映利多預期下，資金涌向美國公債、投資等級公司債等高評級債券。
如今升息將止步，經濟衰退風險升高，依目前經濟數據觀察，美國3月零售銷售低於市場預期及前期，顯示在高通膨和貸款成本上升的環境下，美國家庭支出正在縮減，對企業獲利及償債能力的不確定性增加，在景氣展望轉正前，規避信用風險變得格外重要。
陳雲樸說，高信評公司強健的財務體質，較能抵禦經濟震盪，過去舉凡金融海嘯、Covid-19等事件期間，投資等級債券所受影響甚微，況且以美國投資級公司債殖利率來看，目前已來到5％左右的歷史相對高位，更適合作爲資金避風首選。
陳雲樸建議，目前債市佈局應以投資級公司債爲重點，更應聚焦BBB級以上，評級相對佳，也有助兼顧收益與波動管理；產業部分，則可鎖定無畏景氣循環的交通運輸、電信通訊、水電瓦斯等基礎建設及公用事業，長期營運收支相對無虞。
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