上週債券基金密集分紅 部分產品分紅比例超過4%

每經記者：任飛 每經編輯：肖芮冬

上週，債券基金繼續保持高分紅態勢，部分產品公告的最新分紅計劃，擬分紅比例超過4%。

有分析指出，紅利資產佔優或是長週期現象，而債券資產的優勢已經與權益市場的高分紅股票形成呼應，特別是在十年期國債收益率中樞不斷下移以及企業分紅意願增強背景下，兩類資產對於穩健配置投資人來說依然有投資價值。

有基金在年內多次分紅

上週，債券基金分紅延續亢奮態勢，不少基金已經在年內實施多次分紅。從行業角度來看，債券基金已經是公募基金分紅的大戶，且有的基金業績依然保持穩健增長。

Wind統計顯示，上週共有106只基金公告實施分紅，僅有8只爲非債基類品種（統計所有份額）。從年內統計來看，以紅利發放日口徑統計，今年以來已有1654只基金宣告分紅。其中，債券型基金超過1500只，佔比超過九成。

值得一提的是，有的基金已經在年內進行多次分紅。以富國國有企業債AB來看，今年已經實施第6次分紅，上週再次公告分紅實施方案，基金分紅比例在0.2979%；國泰潤鑫定期開放、大成中債1-3年國開行C也在年內實施分紅，前者已分紅兩次。

《每日經濟新聞》記者注意到，有的基金首次分紅便十分慷慨。以華富益鑫A爲例，基金已在上週公佈分紅實施方案，此次分紅比例超過4%，達到4.1834%。類似高比例分紅的基金還有不少，如匯安嘉源純債、海富通瑞祥一年定開，分紅比例均超過4%。

從業內對債券基金的分紅觀察來看，有機構分析指出，漸與紅利資產形成呼應。中海基金梅寓寒公開表示，近年來，隨着政策持續引導上市公司加大分紅力度，上市公司盈利能力顯著提升，上市公司分紅意願持續提升。“隨着十年期國債收益率中樞不斷下移以及企業分紅意願增強，紅利資產佔優或許將是一個較長週期的現象。”

事實上，債券基金雖然短期業績有所波動，但依然保持較爲穩健的增長。上週中長期純債基金當中，部分基金周收益率超過2%，比如招商添利6個月A錄得2.5746%。

後市短債仍將優於長債

上週，國際上再次出現“通脹”預期，且是在前次通脹抑制不理想情況之下，再出降息方案，市場對於資金面擾動債市的影響較爲擔憂。不過，從對國內債市的影響來看，相對有限。

近日，歐央行如期降息25bp，並上調通脹和經濟增速預測。有分析指出，歐元區本輪通脹初期，價格上漲首先帶動企業盈利高增，而員工薪資上漲存在明顯滯後性，拉長了歐央行對工資通脹的觀察窗口。

而美國5月新增非農就業數據超預期，暫時中斷5月以來經濟數據持續走弱而支撐降息的趨勢，美聯儲或需要更長時間以觀察經濟主線脈絡。浙商證券的研報分析指出，“以空間換時間”的預期管理思路下，短期10年美債或在4.3%~4.7%寬幅震盪，9月後美聯儲政策或初見端倪，若降息信號明確，10年美債有望形成趨勢下行。

對此，市場再度出現了因“再通脹”超預期引發的債市投資擔憂，體現在全球“再通脹”超預期背景下，包括髮達經濟體、發展中經濟體在內的全球主要國家及地區的物價指數同比都逼近，或超過階段性高點。由於深層次逆全球化、全球供應鏈重組等因素，或讓市場低估了通脹風險。

不過對於國內債市的影響，有分析認爲，資金面的風險依然可控，或將延續震盪走勢。上海東證期貨國債的研報指出，長債利率水平偏低，短期內預計長債以窄幅震盪爲主，短債的風險不大。

展望後市，隨着政府債淨融資規模上升以及季末時點到來，資金面擾動因素有所增加，但金融行業GDP統計發生變化，銀行存貸款衝量意願或受到影響。另外，政府債發行節奏也相對均勻，故資金面面臨的風險相對可控。隨着季末時點已過，短債仍將優於長債。