商品期貨趨勢專欄－黃金期 季線失而復得

主要因2月初公佈的非農就業人數，高於市場預期且意外強勁，市場對通膨能否穩定控制的擔憂，使美元指數上揚，黃金則成空軍的狙擊標的之一。

通膨不受控制，可能使接下來的利率會議上出現鬆動或調整預期，但當前大環境與2022年有所不同的是，2022年試圖控制高漲的通膨，而現在雖稍微失去控制，但依舊處在升息末端的架構之下，因通膨曾有一段期間呈明顯回落，雖近期出現變數，但相對較難像2022年積極加碼升息的情況。

由CME FedWatch Tool中更可觀察到，當前市場預期接下來的3月22日、5月3日、6月14日利率決議上將各升息1碼，最終將會落在5.25％～5.5％。與在去年12月14日釋出的利率點陣圖顯示的預期不一，當時釋出多數聯準會（Fed）官員預期，2023年終點利率將落在5％～5.25％，由此看來，市場提高終點利率的預期。這也是爲何美元指數近期偏強勢，而黃金相對弱勢的原因之一。

黃金期貨近期跌破季線後，獲買方拉擡，站回季線，靜待後續公佈的非農就業數據人數變化，後市將更加明朗。（凱基期貨提供，方歆婷整理）