商品期貨趨勢專欄－Fed再升息 金價長線承壓

各跡象顯示，Fed將以更激進方式緊縮貨幣政策，美國10年債殖利率創下3年來新高，及美元走高，創下2年來新高，在美元及美債壓力下，黃金價格走勢開始呈現疲弱走勢。

富邦期貨分析師曹富凱表示，短期來看， 中國疫情蔓延，地緣衝突風險以及股市下跌，短線上規避風險的需求在金價下跌時提供部分支撐，不過美國就業市場持續復甦，勞工薪資調升，將進一步升高通膨壓力，使得聯準會加速貨幣政策正常化壓力升高，聯準會最快將在下次會議啓動縮表，在緊縮的貨幣政策背景下，若失去避險需求支撐，預期金價走低機會較大。

長線以觀，美國就業市場穩健復甦下，聯準會將政策目標集中在避免通膨增速失控，在升息及縮表背景下，實質利率將從負值回升，且聯準會擴大與其他主要央行政策差距，有利美元長線多方趨勢，將使貴金屬價格長線走勢受到壓抑。

技術面來說，3月10日以來，金價已快速回檔，目前仍然在高檔震盪 但是仍然未跌至俄烏開戰前的價格。目前金價與長期均線乖離率仍然很大。持有黃金多頭部位的投資者應持續減碼，應可規避黃金反向下跌的風險。（富邦期貨分析師曹富凱提供，李娟萍整理）