三大優勢 中小型股彈力強

近十年首季中小型股併購數量

投信法人表示，中小型股獲利成長性領先大型股，且熱絡的併購題材，更是今年驅動中小型股的有利條件，根據統計，今年第一季中小型股已有高達48起併購活動，遠高於十年同期均值40.1件的水準。

PGIM保德信全球中小基金經理人王翔慧表示，中小型股因爲企業手握現金水位高，有助於資金往「大」方向挪移，透過同業間的產業合併創造綜效，進而帶動相關股價表現，且因爲全球多已擺脫疫情陰霾，加上去年產業獲利大好，讓今年併購活動白熱化，第一季就已有48起併購活動，明顯高於近十年中小型股併購活動平均水準。

王翔慧指出，小型企業手握現金水位持續創下新高紀錄水準，加上小型股的債務佔資本比已經回至2018年疫情前水準，讓全球小型股股票買回金額連續第11個月增加，4月回購金額甚至創下15年來最高，年增幅118％，顯見中小型企業體質大幅改善，又具有高水位現金優勢，再透過併購活動，讓中小型股評價、獲利得以持續上修，進而帶動股價續揚的表現空間。

法人指出，資金結構改變下，由於小型股非被動式資金佈局範疇，具有基本面優勢的小型股股價表現，在投資氣氛較不熱絡時往往缺乏資金關注，但經過今年這波拉回後，中小型股不論從成長與價值的相對性來看，評價水準已來到2000年以來最具吸引力的位置，預期一旦投資氣氛好轉，資金將率先重返中小型股。

羣益東方盛世基金經理人楊慈珍表示，由經驗來看，在景氣復甦階段，具備高度成長性與爆發力的中小型股，股價將逐漸與一般股票拉開差距，因此投資上，透過選擇流動性強且基本面良好的中小企業，將有助提高績效。

亞洲經濟成長率已超越歐美，亞太地區的人均所得逐步提升，尤其中國與印度爲亞洲之二大經濟火車頭，其帶動的內需、消費、基礎等需求將是維持亞太地區中小型股成長的最大動能。

在景氣復甦階段，中小型企業由於具高度的成長性和股價爆發力，在復甦第二年常有令人驚豔的表現。建議投資人在資產配置上，不妨挑選經濟基本面較佳的亞太市場，納入投資組合。