如何看待日央行高管近期“放鷹”？高盛：下次加息可能仍要等到明年1月

近日，日本央行再度“變臉”放鷹稱：如果經濟和通脹數據符合預期，將繼續加息。不過，高盛認爲確認通脹反彈需要時間，日央行下次加息“最佳”時點仍是明年1月。

9月12日，高盛發佈研報表示，日本央行將從兩個角度慎重評估下次加息時機：金融市場的穩定和潛在的通脹。該行繼續將10月價格修訂期間視爲日本通脹趨勢轉折點，屆時通脹將逐步伴隨價格回升，明年1月是判斷通脹是否反彈的最好時機。因此，高盛目前的基本預測是日本央行明年1月加息。

然而，金融市場環境變幻莫測。高盛認爲，若出現大動盪，日本經濟數據表現可能低於預期，加息或推遲。若金融市場穩定，數據表現穩定，日本央行今年12月加息也是有可能的。

對於即將在9月19日至20日到來的貨幣政策會議，高盛預計日本央行將按兵不動，維持政策利率在0.25%不變。

高盛：10月將是通脹轉折點，1月確定通脹是否反彈

高盛在報告中表示，日本央行7月加息後，經濟數據與通脹趨勢基本符合日本央行預期。日本今年第二季度GDP環比增速從一季度的-0.6%反彈至0.8%。通脹方面，工資上漲傳導至服務價格，8月東京CPI同比加速增長2.6%。

同時，高盛繼續將今年10月價格修訂期間視爲日本通脹趨勢轉折點，屆時工資的加速上漲將傳導至服務價格，通脹也將隨着價格逐步回升。該行推測確認通脹反彈的最好時機是明年1月。基於此，高盛維持日本央行2025年1月加息的基本預測。該行寫道：

高盛認爲，日本央行的加息決策還需要重點考慮金融市場是否穩定。

上個月，8月5日全球金融市場曾經歷一次大動盪，日本資本市場情況慘烈，股指更是領跌全球。動盪過後，日本央行副行長曾出面安撫市場，公開表示，若金融市場不穩定，其不會加息。他當時說道：

然而，隨着日股走出陰霾、日元也自8月以來不斷反彈。高盛認爲，日元貶值帶來的通脹上行風險已經消退，這曾被認爲是7月加息的原因之一。該行補充道，在他們看來，日本央行沒有理由急於再次加息。

不過，金融市場變幻莫測，日本央行下次加息時機仍存在不確定性，今年12月加息的可能性還未被排除。高盛寫道：

前幾日，日本央行行長植田和男在一份文件中重申，如果經濟和物價數據符合預期，該央行將繼續加息。

據彭博社日前報道，植田和男提交文件向政府經濟和財政政策小組解釋了日本央行7月的政策決定。這份文件顯示，植田和男表示，由於實際利率仍顯著爲負值，即使在7月升息之後，經濟環境仍然寬鬆。

週四，日本央行“鷹派”委員田村直樹表示，日本央行應該加快加息步伐，以便利率最早在2025年10月左右達到1%。他還表示，隨着日本經濟可持續地實現2%通脹目標的可能性提高，日本央行進一步加息的條件正在逐步成熟。