日元匯率大敗退

在超預期的美國通脹數據面前，美國6月降息夢碎，日元152關口也不再是底線，甚至跌破了153。紐約時間4月10日下午時段，日元下跌近1%至1美元兌153.24日元，爲1990年以來最低水平。

日本時事通信社稱，10日公佈的今年3月美國消費者物價指數（CPI）同比漲幅高於市場預期，美國長期利率也大幅走高，刺激了投資者購入美元而出售日元。

自上月以來，日元兌美元匯率多次逼近152關口，並曾在3月27日觸及151.97的34年低點，這已經高於促使日本在2022年10月干預匯市的151.95水平。彼時，日本當局三次出手，斥資600多億美元以提振日元，直到2023年初日元兌美元匯率突破130。

針對日元兌美元匯率跌至三十多年來低點的狀況，日本官方近日頻頻釋放干預信號，稱這會導致經濟負面影響，不可接受。11日，日本財務省財務官神田真人稱，日本政府不排除採取任何應對手段。

一些日元交易員認爲，152關口是日本財務省的底線，儘管官員們一再表示，他們沒有一個具體干預水平。“干預外匯市場是有助於解決問題的一種選擇”，現任瑞穗研究與技術董事長的Nakao表示，152關口可能起到防線的作用，但干預可能隨時發生。

據華爾街日報報道，日本首相岸田文雄公開表態，日本政府正在密切關注外匯走勢，並認爲過度波動是不可接受的。岸田文雄說：“針對過度波動，我們希望採取適當的對策，我們將不排除任何政策選項。”

他還表示，將與七國集團（G7）合作應對匯率問題，並指出G7曾表示日元匯率的無序波動可能會對全球經濟產生負面影響。此前，日本財務大臣鈴木俊一也公開警告將採取“堅決行動”干預匯市。

野村證券分析師表示：“如果日本政府像2022年那樣動用數萬億日元進行外匯干預，那麼這可能會導致美元兌日元匯率下行4至5日元。”

與此同時，作出干預決定也並不容易。首先，干預的成本很高，而且很容易失敗，因爲與外匯市場每天7.5萬億美元的交易額相比，即使是日本央行這樣財大氣粗的政府組織大量買入日元，也顯得微不足道。若要支撐日元匯率，日本當局就必須動用外匯儲備，出售美元買入日元。無論哪種情況，都是由財務大臣下達干預命令，日本央行作爲代理人執行命令。

從歷史來看，2022年，東京當局在貨幣市場上共花費了9.2萬億日元（約600億美元）來支撐日元。而現在的日元匯率比他們當時干預外匯市場時要弱得多，這可能促使日本央行未來採取更多措施來支持日元。

但市場人士認爲，在與美國利差仍然偏大的情形下，日本官方即使採取干預手段，也難以根本奏效，日元走勢前景仍不樂觀。美國彭博社援引資深新興市場投資者莫比烏斯觀點稱，日本央行正在爲捍衛日元“打一場必敗之戰”，他預計日元將進一步走軟。

值得注意的是，空頭已經盯上日元匯率。美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至4月2日當週，槓桿基金和資產管理公司持有的日元空頭淨額增至148388份，這是自2007年1月以來的最高水平。

Monex的外匯交易員Helen Given指出：“目前市場顯然在挑戰貨幣官員的警告，如果日本政府不盡快採取某種迴應，我看到更多下行風險。”這表明，儘管日本貨幣官員已發出口頭警告，試圖阻止日元的貶值，但市場參與者似乎對這些警告不予置信，繼續推動日元貶值。

SBI市場研究部主管Marito Ueda認爲，儘管經濟數據和日本央行聲明的立場明確，但仍不足以吸引投資者購買日元。東京市場風險顧問公司（Market Risk Advisory）坦言：“由於預期美日利差收縮將推遲，投機性日元拋售增加。”

渣打預計，未來12個月美元仍然窄幅上落，估計兌日元在未來3個月於153水平，未來12個月日元或反彈至142水平。財富管理高級投資策略師陳正犖指出，日本央行因當地工資利好消息，年內仍可能加息，但受制於美日息差，預料日元仍可能再創新低，就算日本央行或官方入市干預，日元匯價反彈至149至150兌1美元水平仍有阻力。

北京商報綜合報道