日經225指數邁向10%回調區域？安聯投資：別慌 年內還能漲回來！

財聯社4月22日訊（編輯 瀟湘）截至上週五收盤，日經225指數已經較上月下旬所創下的歷史高位41087.75點，累計下挫了9.8%，已無限接近於邁入10%的技術性回調區域。這短短一個月的的迅速回落行情，無疑令不少投資者對日股的前景捏了一口汗：在一季度的飆升行情開始遇阻後，日股在年內餘下時間裡還能續寫輝煌嗎？

對此，安聯投資有限公司(Allianz Global Investors)日本股票首席投資官Koji Nakatsuka似乎並不感到擔憂。

他在週末的一份最新報道中寫道，儘管中東緊張局勢和匯率波動，導致日本創紀錄的股市漲勢出現了動搖，但由於穩健的企業基本面以及人工智能的長期前景提供了支撐，這種疲軟看起來只是暫時的。

安聯投資在全球管理着規模高達2.4萬億美元的資產。Nakatsuka表示，“如果一切恢復正常，日本股市在今年年底前仍有上行潛力。日經225指數可能會在年底重返歷史最高水平。”

近來，日本市場的一大聚焦點無疑當屬日元匯率。由於交易員競相削減了對美聯儲年內多次降息的押注，這刺激美元大幅走強，並給日元帶來了壓力。目前，日元兌美元匯率已走低至155日元附近，這一水平無疑已引發了業內對日本當局可能進行匯率干預的擔憂。在地緣政治壓力不斷升溫滋生避險情緒之際，不少華爾街經紀商也對日元可能報復式反彈發出了警告。

而對日元波動對日股的影響，Nakatsuka認爲，日元極有可能走軟至1美元兌155-158日元的水平，但“大多數市場參與者已經預期政府會進行干預，因此很難繼續買入美元並做空日元”。

他預計，受益於日元走強的國內小盤股將開始追趕在過去一年中引領漲勢的大盤股。

Nakatsuka補充稱，小盤股裡擁有更多具有獨特AI專業知識的公司，日本的企業治理運動最終也將惠及到小盤股股價中。過去一年裡，日本市場上一個小盤股指數的回報率僅爲6%，落後於一個大盤股指數35%的回報率。

Nakatsuka還認爲，由於以色列和伊朗之間的緊張局勢加劇，油價在4月初觸及今年高點後持續走高，成長股目前“非常脆弱”，尤其是以美元計價進口基礎材料的精細化工公司——這些公司投入成本太高，盈利能力可能會受到擠壓。

值得一提的是，即使在日本央行上個月退出負利率政策後，安聯投資仍在增持銀行和開發商的股票，儘管它們在過去的加息週期中表現不佳。

“以前日本央行加息時，是賣出銀行股的最佳時機。但這次我決定繼續持有金融股，因爲日本央行很可能在今年下半年再次加息，”Nakatsuka稱。

他還表示，日本股市的下一個催化劑將是未來幾周公布的第一季度財報，屆時科技股可能會有更好的表現。他表示，“即使沒有日元貶值，人工智能相關企業和電子元件公司的盈利也會有所好轉。從長期來看，汽車製造商的勢頭正在改善。”