日本史上最大收購！新日鐵收購美國鋼鐵，溢價高達142%

擁有122年曆史的美國鋼鐵公司，歷時四個月的賣身之旅宣告完結。

週一，世界第四大鋼鐵製造商、日本鋼鐵公司新日鐵宣佈將以每股55美元的價格、斥資149億美元現金收購美國鋼鐵，爲日本公司史上標的額最大的收購案。

相比8月份美國鋼鐵公司啓動出售計劃前的交易價格22.72美元，溢價幅度高達142%。

克利夫蘭·克里夫斯在4個月前開始尋求收購美國鋼鐵。據媒體援引知情人士說法，克里夫蘭-克里夫斯早先提出的收購價是每股35美元，後來將收購價提到了每股40美元，但仍然不及新日鐵的每股55美元，董事會更青睞新日鐵的報價。

此外，美國最大的鋼鐵製造商紐柯也曾計劃聯手另一家公司收購美國鋼鐵，荷蘭鋼鐵公司安賽樂米塔爾也希望能收購美國鋼鐵。

收購美國鋼鐵公司有望讓新日鐵向全球粗鋼產能朝着1億噸的目標邁進，同時大幅擴大其在美國的生產。隨着汽車製造商最近與工會達成協議，結束罷工、加大生產力度，市場預計美國的鋼材價格將上漲。

不過，有分析師指出，新日鐵砸的錢可能超過了美國鋼鐵的實際價值。

LSEG數據顯示，新日鐵支付的價格相當於美國鋼鐵公司12個月EBITDA的 7.3 倍，行業中位數是7倍，一些分析師稱，鑑於美國鋼鐵公司在 2021 年以 7.74 億美元收購了阿肯色州的大河鋼廠，但尚未獲得盈利回報，因此其價值更低。

GLJ Research的分析師Gordon Johnson對媒體表示：

交易宣佈後，美國鋼鐵公司股價週一收盤上漲 26%，報 49.59 美元。

克里夫蘭·克利夫斯股價大漲 10%，因爲股東們普遍爲收購失敗而歡呼雀躍。公司表示，現在將根據之前授權的計劃，繼續進行“積極的股票回購”。

安賽樂米塔爾公司的股價在阿姆斯特丹也上漲了5%，達到 26.28 歐元，投資者同樣感到欣慰。

美國鋼鐵公司表示，與新日本的交易預計將於 2024 年第二或第三季度完成，但需獲得監管部門的批准。

鑑於新日鐵和美國鋼鐵公司之間的重疊有限，這筆交易應該不會引起太多的反壟斷審查。