券商晨會精華：“Trump Trade 2.0”可能在加速順週期交易的到來

財聯社7月22日訊，市場上週五全天震盪反彈，三大指數小幅上漲，科創50指數漲近2%。總體上當日個股漲多跌少，全市場超3100只個股上漲。滬深兩市成交額6698億，較上個交易日縮量25億。板塊方面，軌交設備、半導體、光刻機、Sora概念等板塊漲幅居前，黃金、房地產、汽車整車、農業等板塊跌幅居前。截至上週五收盤，滬指漲0.17%，深成指漲0.27%，創業板指漲0.45%。

在今天的券商晨會上，中金公司認爲，“Trump Trade 2.0”可能在加速順週期交易的到來；天風證券表示，分紅仍爲動力煤板塊投資邏輯主線；中原證券認爲，國內市場有望企穩反彈。

中金公司：“Trump Trade 2.0”可能在加速順週期交易的到來

中金公司表示，節奏上來看，鑑於近期特朗普勝選的概率不斷提升，以及特朗普施政理念中更強的財政主導（貨幣配合）、產業迴流及潛在弱美元的特徵，“Trump Trade 2.0”可能在加速順週期交易的到來。同時中金也提示，受選舉結果的不確定性影響，歷次大選年7-10月美股可能進入一段相對高波動時期；而在選舉結束不確定性消散後美股和美債利率往往上行，選後平均來看，價值股相對成長股表現更好。

天風證券：分紅仍爲動力煤板塊投資邏輯主線

天風證券表示，分紅仍爲動力煤板塊投資邏輯主線。儘管從2022年以來，煤炭板塊股價的上漲使得分紅收益率有所下降，但分紅仍爲投資主線。不同於過去，天風證券認爲2024年下半年市場將更關注分紅邏輯下的差異化方向，主要有二：1)增量邏輯，彌補分紅收益率的下降；2)一體化邏輯，降低風險溢價。關於今年市場重點關注的煤電一體化方向。對煤企而言，向下遊一體化佈局既可以獲得增量，又可以熨平煤價週期，使得公司業績穩定性和遠期的分紅預期穩定性增強。電廠投資回報率主要取決於三方面因素：電價、煤價、利用小時。佈局煤電一體化要綜合考慮當地電力市場情況、煤價情況，以及是否有特高壓配套。

中原證券：國內市場有望企穩反彈

中原證券指出，基建、製造業投資保持增長，出口保持較高增長，有力支撐經濟企穩向好。金融數據增速略有回落。美國通脹繼續回落，強化美聯儲降息預期。國內市場有望企穩反彈，建議關注芯片、通信、養殖、有色伏等板塊。